工业富联站在风口正中 ，26GW大单撬动AI硬件黄金时代

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当我们谈工业富联时，我们谈些什么

工业富联的新周期：OpenAI的26GW订单，或打开万亿美元级AI服务器市场

当OpenAI开始“造电厂级”算力中心

当OpenAI一个月内连下三笔、每笔都是GW级别的算力订单，整个AI硬件世界都被震动了。

他们不是在建机房，而是在建一座又一座“电厂级”AI超算基地。

据中信计算机团队测算，OpenAI的最新规划——2026年启动26GW算力基建，到2033年扩张至250GW，意味着全球AI推理需求将爆发式增长，AI服务器产业链的空间被彻底改写。

一、26GW意味着什么：AI进入“推理时代”

这不是小步快跑，而是AI史上最大规模的算力跃迁。26GW，对应的将是5万台NVL144或1.5万台NVL576机柜，投资额高达2000亿美元。到2033年的250GW规划，或对应数万亿美元级基础设施投资，支撑“每日电算力上亿亿token”的需求。

AI已从“模型训练”走向“推理商业化”阶段，核心不再是谁的模型更大，而是谁能更快、更便宜地运行模型。

这，正是工业富联的主战场。

二、工业富联：AI服务器整机的“超级装配厂”

中信报告指出，工业富联是全球最大的AI服务器整机厂商之一，客户名单包括NVIDIA、AMD、博通等算力巨头。

OpenAI的新一轮基建，直接带动了这些客户的订单激增，也把富联推向“整机交付+液冷集成”的核心位置。

过去一年，富联AI相关产线持续扩产；未来2–3年，它或成为全球唯一能满足“GW级交付”的整机厂之一。

三、盈利预测上调：目标价76元，“AI工厂”价值重估

中信团队大幅上调公司盈利预测：

2025–2027年EPS由1.55/2.03/2.46元上调至1.77/3.03/3.85元。给予25倍2026E PE，对应目标价76元，维持“买入”评级。

这背后不仅是算力周期的提速，更是整机制造环节的利润回归。

当AI服务器单机柜价值量跃升至百万美元级，富联每一次出货都相当于一次“智能金矿开采”。

四、AI硬件新周期的三重逻辑

1️⃣ 推理规模化 → 带来硬件迭代需求（算力不再只在云端，而要向全球部署）

2️⃣ 整机价值提升 → 富联毛利率向上修复

3️⃣ 液冷、电力、光互连 → 新一轮供应链受益浪潮

五、预测（2025–2026）

行情催化：OpenAI及北美AI服务器新一轮集中下单。潜在受益股票：整机制造：工业富联、广达、纬创；液冷散热：英维克、佳士科技；光互连与电源：中际旭创、天孚通信、稳懋。

猩猩的总结：

这一轮AI基建浪潮的“确定性”不是PPT，OpenAI已经签下的真金白银订单。

工业富联，正站在AI硬件黄金十年的起点，

未来可期！