从金价到利润兑现：黄金股的“第二波行情”正在逼近
发布时间：2025-10-16 00:14 浏览量：16
金价再创新高，却有不少投资者疑惑：金价都冲上900元/克了，为何A股黄金股还不太动？
答案或许正在三季报里浮现。随着山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等陆续发布业绩预增公告，金价的“账面涨幅”终于开始变成企业的“利润兑现”。
一、金价高位运行，利润开始兑现
数据显示，2025年1–9月国内金价整体运行在 880–930元/克区间，较上年同期（约450–470元/克）上涨约 55%–90%。
上海黄金交易所AU99.99品种在10月初报 约911.5元/克，创下近年新高。
山东黄金公告显示，前三季度净利润同比增长约70%；赤峰黄金、银泰黄金等企业也同步大幅提升。
这意味着此前市场担心的“涨价不增利”局面正在逆转——金价上涨带来的利润弹性，终于在三季报中得到兑现。
二、全球资金回流黄金的三大原因
1️⃣ 降息预期升温：美联储在2025年下半年转向宽松，美元走弱推动黄金资产走强；
2️⃣ 地缘避险需求持续：中东、欧洲局势复杂，资金配置偏好回归避险品种；
3️⃣ 央行持续增持：中国、印度等多国央行连续数月增加黄金储备，强化市场信心。
机构普遍判断：金价未来1–2个季度仍将在高位震荡中上行，重心或突破950元/克。
三、A股黄金股，从估值修复到业绩兑现的“双轮驱动”
虽然金价创新高，但A股黄金板块年内涨幅有限，当前估值仍处于历史中位偏下区间。
这为黄金股的第二波行情留下了空间。
核心受益方向：
资源龙头：山东黄金、紫金矿业 —— 业绩稳健，具备估值修复空间；业绩弹性股：赤峰黄金、西部黄金 —— 成本较低，对金价敏感度高；产业链延伸：中金黄金、湖南黄金 —— 受益于精炼与回收利润提升。四、黄金股第二波行情，或在四季度启动
短期金价或在900元/克附近震荡，但机构普遍认为：
三季报业绩兑现 + 年末避险升温，将成为板块重估催化剂；四季度或2026年初，黄金股有望迎来“业绩兑现 + 估值修复”的共振行情。最后猩猩说
年纪大了，相对于玉器，我对黄金无感了
对黄金无感但一直关注黄金股，黄金保值黄金股也应该同步保值。
过去两年，黄金股常被诟病“涨价不涨股”，但2025年的三季报似乎正在改变这一局面。
金价处于新周期高位，而利润正在兑现——
真正的黄金机会，不是涨价时去追，而是业绩开始兑现时敢买。