如何看待黄金价格和黄金股的调整？

黄金价格最近两个月马不停蹄的大幅上涨之后，昨晚终于满足各方人士的上涨担忧，以超过5%的历史性大幅度下跌结束9周周线的连续上涨。同时也宣告调整开始，今日盘中继续大幅下跌最大跌幅又接近3%，连续两日下跌总跌幅接近9%，伦敦现货黄金价格也下探4000美元/盎司关口附近。

第一波由获利盘和极度恐慌盘下杀导致的快速下跌目前看已经基本结束，后市估计仍存在震荡探底的行情走势。从周线月线角度看，黄金价格过去两个月的加速上涨的确太过急促和陡峭了，大跌回调是必然。

但是本次大幅下跌，让市场最新对黄金价格未来走势存在很大分歧，某洪姓专家从几年前一直看多黄金转向看空，认为黄金白银已经是高位泡沫失去避险资产属性，相信对这些观点会有不少人认同。

我们如果重新检视黄金过去上涨的逻辑，个人认为因美元信用下降，大国博弈、地缘政治等因素随着美国霸权地位下降，这些因素并未改变。个人觉得最近两天的黄金下跌更像对过去两年上涨幅度非常之大的走势而来的一次技术性调整，但是这个调整恰恰因为过去两年上涨太多，可能会拉长调整的时间和放大调整的空间。这个时间也许会超过4月份那次的调整时间，而调整的空间也许也一样存在很大可能超过上次11%的幅度。从空间上看本次有可能达到15--20%之间，也即伦敦现货黄金价格在3500-3700美元/盎司附近，而调整时间也许是5-6个月。当然，黄金价格在进行充分调整后仍有机会维持强势甚至继续创出历史新高。而黄金股交易的是未来企业现金流折现的价值预期，而如果黄金价格长期维持高位，那企业未来净利润和现金流远不是现在的水平，对于国内存在产量增长扩张的黄金股，未来完全可以预期量价双击带来的利润成长空间。引用洪专家的话，黄金是黄金，黄金股是黄金股，到时候黄金股表现将远胜黄金价格的表现。本人持有黄金股，且是打算长期持有，文章难免带有主观色彩。帖文仅仅记录本人投资思考历程，不为相关投资建议或指引，据此操作风险自负！

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