黄金这波为啥高位暴跌，是彻底见顶，还是牛市中的回调？真相是啥

你是不是被前两天黄金那波跳水给看傻了？这可是近几年最大的单日跌幅，一天就跌了6个点，手里有黄金的朋友估计心脏都跟着揪了一下。

其实不光是这次，过去20年里黄金压根不是一直涨，算下来已经有4次大幅回调了，每次都让不少人措手不及。

先说离咱们最近的2022年3月那波，当时国际金价从2078美元/盎司直接跌到1618美元/盎司。

那时候俄乌冲突刚爆发，好多人都觉得“乱世买黄金”，肯定能涨，结果反而跌了20多个点，这反差谁能想到？症结其实不在冲突上，而在美联储和美国政府的动作上。

当时美联储开始疯狂加息，一年加了7次，把利率从接近0提到4个多点往上；拜登政府还说要缩减财政赤字，这两下一弄，美元变得特别强，黄金自然就被压下去了。

那时候我身边有朋友刚追进去，看到跌势直接懵了，这也说明光看地缘事件判断金价，真的容易踩坑。

说完2022年这波反常识的下跌，再回头看2020年那波，情况又不一样了。

2020年7月前后，新冠刚在全球扩散开，之前3月美股熔断，美联储把利率降到0，还搞了无限QE，黄金跟着涨了一波。

可到了8月，金价突然就见顶了，一路跌了20个点。

本来想觉得0利率还在，黄金能接着涨，但后来发现，问题出在“预期”上，美联储印钱的速度慢了，而且大家对降息的期待已经被提前透支了。

简单说就是，该涨的都涨完了，后面没新的刺激，自然就回调了。

这两次下跌其实时间都不算长，最多半年就缓过来了，但再往前数，2011年到2015年那波，可就没这么轻松了。

那波金价从1900美元/盎司跌到1000美元/盎司，跌了45个点，而且一跌就是四年，买了的人估计都快怀疑人生了。

为啥跌这么狠？一方面是之前涨得太疯，从700美元一路涨上来，涨多了自然要回调；

另一方面是奥巴马时期，美国经济从08年危机里缓过来了，政府真的开始缩减财政赤字，美联储也停了第二轮QE。

跟后来拜登、特朗普光说不做不一样，那时候政策是真落地了，黄金自然扛不住。

再早就是2008年次贷危机那会了，虽然美联储当时已经在降息，但市场上到处都缺钱，流动性紧张到极点。

搞不清的人还以为黄金能避险，结果照样跌了33个点。

现在回头看，那时候大家都在卖资产换现金，不管是股票还是黄金，只要能变现就卖，黄金的避险属性在流动性危机面前，根本没发挥作用。

把这四次暴跌捋一遍，其实能发现不少规律。

很显然，黄金见顶下跌不是单一原因造成的，但有几个因素每次都绕不开。

首先是前期涨得太多，就像气球吹太大会爆，黄金涨得太猛，后面肯定会有回调；然后是流动性，市场上钱不够的时候，啥资产都得跌；

还有美国的政策，不管是缩减赤字还是美联储停QE、加息，只要这些信号一出来，黄金大概率会受影响。

本来想觉得这些因素看着有点虚，不如具体数据来得实在，但后来发现，其实能通过细分数据验证。

比如看美联储的降息点阵图，能知道后面利率怎么走；看隔夜拆借利率，能判断市场流动性够不够。

这些数据就像风向标，提前看懂了，就能少踩点坑。

任何资产的牛市都得小心，每次牛市顶点都会套住一大波人，黄金也不例外。

现在再看当下的黄金市场，2023到2024年，金价从1800美元涨到2500美元，涨了不少，已经有了“前期涨太多”的苗头。

不过跟历史比，现在情况又不一样，美联储今年已经降了两次息，但赤字没怎么缩减，美元指数也没那么强，不像2022年那样有明显的压制因素。

并非明智之举的是啥？就是看到黄金涨就疯狂加仓，把大部分钱都投进去。

根据IMF的建议，普通朋友把黄金占比控制在10%以内就好，别把鸡蛋放一个篮子里。

好多人现在最关心的，就是手里的黄金该怎么办。

判断这个不能光看当下的价格，得结合历史规律看三点：一是政策的边际变化，比如美联储接下来还降不降息，而不是看现在的利率；

二是市场流动性，钱够不够用，会不会出现2008年那种紧张情况；三是前期涨了多少，要是像2011年那样涨了一倍多，就得小心了。

举个例子，要是后面美联储说不降息了，或者美国开始真的缩减赤字，那黄金可能就会有回调压力；要是市场上钱还是很充裕，赤字也没动，那可能还能稳一稳。

毫无疑问，现在不用慌，但也不能掉以轻心，牛市里最该保持警惕，之前四次暴跌都是教训。

总结下来，过去20年黄金的四次暴跌，其实都是“前期涨幅+政策变化+流动性”共同作用的结果。

现在虽然没到历史上那种明确的见顶信号，但风险已经在积累了。

后面我会再专门写一篇，教大家怎么看那些细分经济数据，比如点阵图、隔夜准备金利率，帮大家更精准判断金价走势。

大家可以点个关注，毕竟资本永不眠，咱们得随时盯着市场的风吹草动，才能少吃亏。