10月26日金价跌了！拐点真来了？接下来或有大波动

今早一打开行情软件，不少盯着黄金的朋友都有点懵：10月26日的金价真真切切跌了。国际市场上，伦敦金现报4111.22美元/盎司，较前一日跌了10.23美元，跌幅0.25%；纽约金也跌到了4126.9美元/盎司，下跌0.45%。国内这边更直观，周大福、周大生等金店的实物黄金价格，单日跌幅都接近1%，老凤祥黄金也跌了0.57%。

这波下跌来得不算突然，毕竟10月23日刚经历过一轮更猛的调整，当时老凤祥黄金单日跌了4.73%，周大福跌了4.41%，国际金价两天内累计跌了约8%，市值蒸发超2.5万亿美元。连续回调让不少人慌了神：之前一路涨到4390美元/盎司的金价，难道真要转势了？所谓的"拐点"到底是不是来了？

要弄明白这事儿，得先搞清楚之前金价为啥能涨那么猛。从9月开始，黄金就跟开了挂一样往上冲，10月7日纽约金突破4000美元/盎司，16日更是摸到4390美元/盎司的高点，今年以来累计涨幅快60%了。这背后不是凭空炒作，而是实打实的多重因素支撑。

一方面是避险需求在推涨。今年全球经济不确定性不少，美国联邦政府还一度陷入"停摆"危机，加上一些地缘政治紧张局势，大家都想把钱换成黄金这种"硬通货"避险。另一方面，各国央行一直在大量买黄金，还有市场对美联储降息的预期，以及通胀担忧，这些因素叠在一起，直接把金价推上了新高。

但涨得太猛总会有回调，这是市场的规律。连续上涨后，黄金市场已经处于严重超买状态，很多早期入场的投资者赚得盆满钵满，自然想落袋为安，大量获利盘抛出就引发了下跌。纽约商品交易所理事会主席威廉·普尔普拉就说，这轮暴跌是典型的"技术性回调"，之前金价涨得跟抛物线似的，斜率越陡，回调往往越剧烈。

不过回调归回调，要说这就是"拐点"、牛市彻底结束了，现在下结论还太早。咱们得看支撑金价的核心因素有没有变。从目前的情况看，全球央行购金的趋势没改，地缘风险和主权债务高企的问题也还在，这些长期支撑金价的逻辑并没有消失。就像高盛分析的，这次下跌只是技术性回调，驱动金价上涨的长期宏观背景没变，摩根士丹利也说这只是短期修正，不是牛市终结。

更关键的是，现在市场多空分歧特别大，这往往意味着接下来会有更大波动。空方觉得，美元近期走强了，地缘政治紧张局势也有缓和迹象，加上美国政府"停摆"危机可能化解，支撑金价的短期因素在减弱，后续还得跌。但多方认为，美联储降息预期早晚要兑现，全球"去美元化"趋势在加剧，渣打银行都把2026年黄金平均价格预期调到4488美元/盎司了，比现在的价格还高不少。

这种分歧在行情上也能看出来。10月22日金价跌了之后，24日沪金主连又反弹了1.56%，25日继续保持这个涨幅，但26日实物黄金又掉头向下，期货和现货的走势还出现了短暂背离。这种忽上忽下的走势，恰恰说明市场在纠结，接下来一旦某个关键因素出现变化，金价很可能会有大动作。

那普通投资者该怎么办？别跟着瞎慌，更别盲目抄底或者割肉，得记住两个关键点。

第一，先分清自己是"买金戴"还是"买金投"。如果是想买金镯子、金项链这类实物黄金自己戴，不用太纠结短期涨跌，毕竟是长期用的，选个相对低位入手就行。但要注意，金店价格和国际金价有差距，现在国内黄金T+D价格是940.3元/克，而金店价格通常更高，买的时候多对比几家。

第二，要是想靠黄金投资赚钱，就得更谨慎。短期来看，金价大概率会在高位震荡，4000-4200美元/盎司这个区间可能会反复拉锯。技术面来看，MACD指标之前一路走高后已经开始回落，说明上涨动力在减弱，但还没到彻底反转的信号。建议别满仓入场，也别追涨杀跌，最好等行情稳一点，比如跌破4000美元或者站稳4200美元后，再根据趋势做决定。

另外要提醒一句，10月26日是周日，国际黄金市场处于休市状态，现在看到的行情是顺延周五晚的收盘价。下周一开盘后，行情可能会有新变化，得重点关注两个信号：一是美国最新的经济数据，这会影响美联储的政策预期；二是全球央行的购金动态，这是长期支撑金价的关键。

说到底，黄金从来不是稳赚不赔的买卖，波动本来就是常态。10月26日的下跌更像是上涨过程中的"喘息"，而不是彻底的"拐点"。支撑金价的长期因素还在，短期调整反而能让市场更理性。

最后给大家一个实用建议：平时可以在"国家贵金属交易中心"官网或者正规行情软件上盯实时价格，别轻信那些"金价必涨"或"金价必跌"的传言。不管是买实物还是做投资，都得结合自己的实际情况，不懂的地方多查官方信息，实在拿不准就观望，毕竟保住本金比啥都重要。接下来金价的波动可能会更大，但只要不盲目跟风，就能从容应对。