金价创新高！多国央行抢黄金，中国带头买，俄却高位抛售啥意图？

文 | 金锐点

编辑 | 金锐点

最近国际金价涨得离谱，直接冲破了每金衡盎司4000美元，几乎每周都在破纪录，连1980年算上通胀后的历史最高值都被甩得老远。

这时候全球央行都在扎堆抢黄金，中国更是带头往前冲，可前几年把黄金当宝贝囤的俄罗斯，却在2025年前8个月卖了8吨，直到9月才时隔一年半第一次重新买黄金，还就买了3吨多。

这操作看着真让人摸不着头脑，别人都在追高抢，俄罗斯咋偏要高位卖？要知道它前几年靠囤黄金，硬生生从全球前十开外冲到了第五，储备价值两年就翻了一倍，现在突然来这么一出，到底是图啥？

现在黄金都涨到4000美元一盎司了，为啥各国央行还跟抢似的往前冲？其实金价能涨到这么高，不是没原因的。

现在全球局势本来就乱，地缘冲突没停过，主要国家的债务像滚雪球一样越积越大，关税摩擦也老升级，连大家手里的法定货币都开始让人不踏实。

说白了就是“乱世藏金”的老理儿又应验了，黄金这种硬通货，成了各国央行眼里最靠谱的“保险箱”。

2025年全球央行还是买黄金的主力，虽然比2023到2024年的巅峰期少了点，但每个月平均还能买20吨左右，光8月就买了19吨。

你看波兰一口气买了67吨，阿塞拜疆、哈萨克斯坦也跟着买，中国和土耳其更是常年在“扫货”名单里。

大家可能对“金衡盎司”没概念，简单说1金衡盎司差不多31.1克，现在4000美元一盎司，换算下来每克黄金快128美元了，比2020年那会儿翻了快一倍。

这涨幅看着吓人，但央行买黄金不是为了赚差价，是为了给国家资产上保险，比如前几年有个欧洲小国遭遇债务危机，最后就是靠卖了部分黄金储备才撑过去的，关键时候，黄金比啥都管用。

可就在这波抢金潮里，全球就4个国家在卖黄金，俄罗斯就是其中一个，还排第三，仅次于乌兹别克斯坦和新加坡。

以前它可是囤金界的“卷王”，现在突然当起了卖家，这反差让人费解，要想明白俄罗斯现在为啥卖黄金，得先看看它以前是怎么囤金的。

2010年代初的时候，俄罗斯的黄金储备连全球前十都挤不进去，说难听点就是个“小透明”，但之后十几年，它跟开了挂似的猛囤，到2025年直接冲到了全球第五，把不少老牌经济体都甩在了后面。

更厉害的是，它的贵金属储备价值，从2023年秋天的1400亿美元，硬生生翻倍涨到了2820亿美元，这涨幅在全球央行里都算顶尖的。

它能囤这么多黄金，还有个聪明招，专买自己国家产的黄金，2024年俄罗斯黄金产量有330吨，仅次于中国，排全球第二。

买本土黄金不仅能避开国际市场的溢价，还能带动国内金矿产业，相当于一举两得，靠着这招，它才以低成本快速攒起了大量储备。

那时候的俄罗斯，逢低就买黄金，大家都觉得它是最看好黄金的央行之一，可谁能想到，2025年刚开春，它就变了画风，1月到8月一共卖了8吨黄金，直到9月才第一次重新买，还就买了3吨多。

一边是中国这些国家在疯狂扫货，一边是曾经的囤金能手在高位抛售，这对比看得人迷糊，难道俄罗斯觉得黄金涨不动了？还是它黄金太多了想套现？

俄罗斯高位卖黄金不是糊涂账，结合它的处境就知道，这根本不是想不想的问题，是必须得做的选择。

简单说就是，俄罗斯财政部要动用国家福利基金时，会有大量卢布流进市场，市面上的钱变多了，就容易引发通胀。

这时候央行必须出手，要么卖外汇，要么卖黄金，把多出来的卢布收回去，保证市场上的货币量稳定，所以俄罗斯卖黄金，根本不是为了理财赚钱，就是给金融体系“降温”的工具。

现在俄罗斯正在收紧货币政策，通胀风险本来就特别高，要是这时候还像以前那样买黄金，会直接增加卢布的供应量，通胀只会更严重，这可不是闹着玩的。

更重要的是，到2025年10月1日，黄金已经占了俄罗斯国际储备的39.6%，比例不算低了，而且受制裁影响，它手里的黄金想在国际市场变现没那么容易，说白了就是“看着值钱，花出去难”。

这时候在高位增持，看似赚了，实则是把活钱变成死钱，还可能加剧通胀，谁也不会这么干，维持现在的储备结构，反而是最理性的选择。

平衡预算才是现实的压力，总统学院的专家阿布拉莫夫说得很直接，卖黄金是遵守预算规则的“硬性要求”。

规则里写得明明白白，要通过卖外汇或黄金来平衡预算，现在可兑换货币不够用了，黄金自然就成了最直接的变现选项，国家要花钱的地方多，没钱又借不到，手里的黄金不就成了救命钱？

它卖黄金，就是单纯为了过日子，控住通胀，填好预算缺口，先把眼前的难关渡过去，其实这种“靠卖储备渡难关”的情况，以前也有过。

比如几年前有个南美国家遭遇货币危机，外汇储备不够用，最后就是靠卖了部分黄金储备，换来了稳定汇率的资金。

俄罗斯现在的操作，本质上和这个差不多，都是务实优先，先顾着当下的经济稳定，再谈长远的资产增值。

俄罗斯高位抛售黄金，不是不看好黄金的价值，也不是操作失误，而是贴合自身情况的无奈之举，而中国带头买黄金，同样是基于自己的需求做的选择，两者看着相反，本质都是为了“稳”。

中国带头买黄金，核心是为了优化外汇储备结构，增强抗风险能力，现在全球货币体系不稳定，过度依赖某一种货币风险太大，黄金作为硬通货，不管局势怎么变，价值都在，所以增持黄金，就是给国家资产上“双保险”，让我们在复杂的国际环境里更有底气。

而俄罗斯抛售黄金，是因为它面临着通胀和预算的双重压力，黄金对它来说，从以前的“储备资产”暂时变成了“变现工具”。

但这并不代表它要放弃黄金，9月重新买了3吨，就是个信号，等压力小了，它说不定还会回到囤金阵营里来。

毕竟它自己也说了，黄金储备没有固定的上限，调整的依据是市场动态和国际形势，最终目标还是维护货币金融稳定。