行情叭叭局丨黄金“过山车”行情大揭秘！是到站下车还是继续往前冲？

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朋友们，最近这黄金行情可真刺激啊！

很多朋友都在问：黄金这波是冲到山顶该下山了，还是半路歇歇脚，准备继续往上爬？

别急，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹老师来给大家分析分析！

首先夏老师认为，这波价格调整主要还是短期因素导致的。前期涨幅确实比较大，获利盘也比较丰厚，再加上技术指标有些超买，确实需要一次健康的调整，给后续中长期上涨蓄蓄力。

具体来说，这波调整主要受几个短期因素影响：

1.美国政府停摆事件

2.贸易关税的不确定性

3.美国银行信贷层面的问题

4.白银市场的挤兑压力

不过夏老师也指出，这些短期因素最近都在缓和。比如白银市场的挤兑压力已经明显缓解，租借利率回落，伦敦和COMEX的银价溢价也在缩窄。随着这些短期避险情绪的平缓，出现获利了结是很正常的。所以她更倾向于认为，这轮从10月21日开始的下跌，只是一次短期调整，中长期的基本面驱动并没有发生实质性改变。

接下来咱们聊聊投资者最关心的两个问题：现在是该恐高，还是该把握机会？

从专业角度分析，夏老师给出了三个关键判断：

第一，这轮从4380到4000的调整，跌幅约10%，在牛市中是正常回调。回顾历史，今年4月下旬和去年11月的调整幅度也都在10%左右。从技术面看，4000点正好是黄金分割位38.2%的回撤位，也是20日均线所在位置，多头格局并未被破坏。

第二，这波调整过程中，黄金波动率上升很快，这反而为后续上涨蓄积了能量。

第三，从持仓数据看，期货市场持仓在缩量下行，说明主要是获利了结引发的调整。而更值得关注的是，全球黄金ETF持仓保持稳定，国内黄金ETF甚至还在净流入。

至于大家关心的央行购金，虽然今年上半年全球央行购金量约400多吨，较去年的1000多吨有所放缓，但世界黄金协会的调查显示，新兴经济体央行仍有进一步增持黄金的意愿。

所以说，这次的调整更像是一次技术性修复，是为了后续更好地上涨做准备。中长期来看，支撑黄金上涨的基本面因素并没有改变。

怎么样，听完夏老师的分析，是不是对黄金行情有了更清晰的认识？

投资就像爬山，有时候停下来歇歇脚，是为了爬得更高！

重要申明：本文内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。