金价跌了，周大福反而涨价？业内人揭秘：早不靠黄金赚钱

昨天帮妈妈整理首饰盒，她突然说想把旧金镯子换个新款式，结果查实时金价才919元一克，比上个月跌了20多块，可打电话问周大福专柜，新款足金镯子居然要1262元一克，比旧款买的时候还贵。妈妈纳闷“原料便宜了，成品怎么还涨价”，后来问了做珠宝行业的朋友才知道，现在的金店早不是靠卖黄金本身赚钱了，这里面藏着行业的新逻辑。

先把眼下的行情说清楚，金价和品牌售价的“反向走”其实有明确的时间线和数据。最近国内实时金价确实在波动下跌，虽然偶尔小涨一两块，但整体是往下走的趋势，主要是美联储降息预期落地前，不少投资者提前卖货兑现收益，拉低了短期价格。

但头部金店们却在集体涨价。周大福已经明确说10月底要上调定价黄金的价格，幅度大概12%到18%。这不是突然提价，10月头20天里，周大福、六福珠宝的足金饰品就从1130元左右涨到了1262元一克，单克涨了130多。老铺黄金更猛，10月26号已经是今年第三次涨价，热门款一下涨了1000到3000元，好些素金首饰都卖断货了。老庙黄金也跟着涨，现在报价1258元一克，和六福就差几块钱。

把时间线拉长看得更清楚，今年金店涨价根本不是新鲜事。1月份周大福足金才800元一克，4月初就涨到953元，中间短暂回落到932元后又接着涨，到10月直接突破1200元，快赶上年初的1.5倍了。这种涨势和实时金价的波动完全不同步，就算金价短期下跌，品牌涨价的节奏也没停过。

很多人想不通，金饰是黄金做的，原料降价成本该降，怎么反而卖得更贵？其实答案在金店的两种定价模式里，这也是它们赚钱逻辑的核心区别。

第一种是大家熟悉的“计价黄金”，按“金价×克重+工费”算钱。比如买个10克的戒指，919元一克的话原料值9190元，加上每克50元工费，总共9690元。这种模式确实跟着金价变，原料涨就贵，原料跌就便宜，主要靠走量赚薄利。

但现在大品牌主推的是第二种“定价黄金”，也就是“一口价”金饰，根本不算克重。比如一个看着小巧的吊坠标价8000元，实际称重可能才5克，按实时金价算原料成本才4595元，就算加最高的工费也差得远。周大福的财报里都写了，内地市场里这种定价黄金的销售额占比从之前的7.1%涨到了19.2%，营业额直接翻了一倍还多，故宫系列、传福系列单个就卖了40多亿港元，早成了业绩主力。

这些定价黄金的价格怎么定？核心不是黄金本身，而是四个附加因素。一是设计，比如联名款、古法工艺款，光设计费就占了售价的一大块。二是品牌，同样的工艺，周大福卖得就比小品牌贵，这是多年积累的品牌价值。三是稀缺性，限量款、首发款本来就不愁卖，自然能定高价。四是场景，婚庆用的三金、送礼的摆件，因为有特殊意义，消费者对价格没那么敏感。要客研究院的人就说，现在黄金行业早不是卖贵金属了，是卖品牌、设计和文化价值的组合体。

到这就能明白，为啥金价跌了金店还能涨价，因为它们的利润来源早就和原料金价脱钩了。传统计价黄金的利润特别薄，金价涨了进货成本高，万一卖慢了就可能亏；金价跌了要是没及时调价，利润又被压缩。但定价黄金的溢价空间极大，原料成本可能只占售价的一半甚至更少，剩下的都是设计、品牌带来的利润，根本不受实时金价波动影响。

对周大福这些大品牌来说，涨价反而能稳利润。业内人解释，今年金价波动特别大，20天里能差30元一克，要是只靠计价黄金，加那点工费根本覆盖不了门店租金、人工这些成本。上市公司得保证毛利稳定，不然股价会受影响，所以涨价其实是保住利润的安全做法。而且买定价黄金的人，大多是冲着款式和寓意来的，只要设计得好看，涨价不会太影响销量，还能显得品牌更高端。

从周大福的业绩就能看出效果，虽然整体营收降了，但靠定价黄金拉高了毛利率，从之前的24%涨到了29.5%。这就像买衣服，同样的布料，普通牌子卖几百，奢侈品牌卖几万，靠的不是布料本身，而是设计和品牌，现在的金店就是走的这个路子。

我的观点是，周大福们在金价下跌时涨价，不是乱定价，是行业转型的必然结果，本质是从“卖原料”到“卖价值”的转变，这既合规也符合市场规律。对品牌来说，这能摆脱金价波动的风险，赚更稳定的钱；对消费者来说，关键是搞懂自己买的到底是“黄金”还是“黄金饰品”，别再用原料价衡量所有金饰了。

这种转变对消费者影响其实很大，以后买金饰得学会分情况选。如果是想保值，就选计价黄金，看重克重和纯度，工费选适中的，这样以后回收损失小。如果是戴款式、送礼物，就选定价黄金，但得想清楚，这些钱里大部分是买设计和品牌，回收时可不算这些价值。2024年有62%的黄金投诉都和一口价有关，很多人买的时候没问克重，回收时才发现亏了一大半，这点一定要注意。

还要留意工费这个细节，现在老庙的古法金工费能到200元一克，买10克就得多花2000元，这些钱在回收时也是不算的。所以不管买哪种，都要主动问清楚克重、工费，算明白每克的实际成本，避免花冤枉钱。

你最近有没有陪家人去金店选首饰？有没有发现金价跌了但金饰反而更贵？是更倾向于买计价黄金图个踏实，还是愿意为定价黄金的款式买单？要是对选金饰有疑问，或者有过类似的购物经历，欢迎在评论区聊聊，大家一起交流避坑经验。