现货黄金破4000美元！年内涨超50%，三大因素撑住牛市？

2025年10月8号亚太时段，现货黄金价格直接冲上了4000美元一盎司，这可是实打实的历史新高！更让人意外的是，今年到现在，黄金价格已经涨了超50%，比美股那些热门指数的涨幅猛多了。

说实话，之前总听说黄金是避险的，但能涨到这个份上，背后肯定不是单一原因在推动，得好好捋捋这事儿。

要说黄金这次破纪录，最直接的推手就得是美国政府停摆。

现在停摆都进入第二周了，不少联邦机构比如劳工统计局、商务部都停了工，这就导致9月的非农就业数据、CPI这些关键经济数据都没法按时发布。

美联储本来10月要做利率决策，现在没了这些数据当参考，整个政策方向都变得模糊起来。

本来想觉得政府停摆也就影响几天，后来发现这次不一样。

之前2018到2019年美国也有过一次35天的停摆，当时黄金也就涨了3.2%。

但这次不一样，市场直接开始猜美联储要降息。

现在大家都觉得10月美联储大概率会降25个基点，持有黄金的机会成本一下就低了——毕竟黄金不生利息，要是利率高，拿着黄金不如存银行，现在预期降息，黄金自然就成了香饽饽。

很显然，这种政策不确定性对黄金来说就是“利好”。

数据缺着，市场没底，投资者不敢随便买别的，就往黄金这种稳当的资产里扎。

这波涨势，美国政府停摆算是给了个重要的“启动信号”。

黄金能涨这么猛，可不光是美国这边的因素在推，全球各地的政治动静也没少添力，连之前风光的科技股都掉了链子，资金自然就往黄金这儿凑了。

先看法国，前段时间法国总理勒科尔尼刚上任不到30天，就给马克龙递了辞呈，马克龙还真就接受了。

本来法国今年上半年的财政赤字率就超了欧盟3%的上限，勒科尔尼一走，之前定的赤字控制计划直接搁置了。

这事儿一出来，欧元区的财政风险一下就上来了，欧洲的投资者肯定慌，转头就买黄金避险。

再看日本，据说是高市早苗差不多要当 next 首相了。

她这人主张要搞财政扩张，还不让日本央行加息，一直要维持宽松政策。

老实讲，日本央行之前调整过货币政策，当时黄金在日本的交易量就涨了不少，这次换了这么个主张的首相，日本那边对黄金的需求肯定又得涨。

不光是政治，科技股也拖了后腿。

前几天甲骨文出了财报，它的云业务利润率比去年降了点，这下市场就慌了——之前大家都觉得AI能让科技股一直涨，现在一看，可能有点“过度繁荣”了。

当天纳斯达克指数就跌了，不少资金从科技股里撤出来，没地方去，就进了黄金市场。

MKS Pamp 的研究主管Nicky Shiels也说了，这段时间欧洲的散户、日本的散户，再加上机构资金，都在买黄金。

全球都在避险，就算美元对欧元、日元涨了，大家还是愿意把钱换成黄金，可见黄金这“终极避风港”的地位有多稳。

要是只看短期的政策和政治动静，可能还没法理解黄金为啥能涨这么久。

其实更关键的是长期逻辑——去美元化和机构的大笔增持，这才是支撑黄金走牛的“硬底气”。

现在全球央行都在买黄金，中国央行已经连续11个月增持了，到9月的时候，黄金储备都到2582吨了，比年初多了156吨。

俄罗斯、印度的央行也没闲着，这段时间也买了不少。

为啥央行都买？看IMF的数据就知道，今年二季度美元在全球外汇储备里的占比降到了57.8%，这是1995年以来最低的。

说白了，大家不想再只依赖美元了，黄金就成了更好的选择。

除了央行，机构投资者也在狂买。

全球最大的黄金ETF，持仓量比年初多了不少，现在都到1120吨了。

高盛最近还把2026年12月的金价预测从4300美元提到了4900美元，理由就是央行买黄金的趋势会持续到2027年，而且现在地缘风险还没完全释放。

摩根士丹利也跟着上调了目标价，说去全球化让供应链成本涨了，通胀会一直有韧性，黄金抗通胀的需求也会在。

不过也不是没人提醒风险，道明证券的Bart Melek就说，这次黄金涨得又快又猛，肯定有投机的人想趁着高点把钱落袋为安，短期可能会有回调。

但景顺的David Chao建议，现在大家投资组合里黄金占比大多就几个点，其实提到5%左右会更稳妥，能对冲美元风险，也能应对后面可能出现的冲击。

总的来说，黄金突破4000美元不是碰巧，短期有美国政府停摆、全球政治动荡和科技股回调推着，长期又有去美元化和机构增持撑着。

虽然短期可能会有小回调，但从大方向看，黄金的配置价值还在。

对普通投资者来说，要是想加黄金到自己的资产里，不用太多，5%左右差不多，也得盯着后面美联储的利率决策、全球的政治动态，别盲目跟风。

毕竟投资这事儿，还是得结合自己的情况来，不能光看别人买就跟着上。