黄金4000失守，首批受害者出现，华尔街集体撤退，金价或再跌10%

金价暴跌之下，那些跟风追高的投资者第一个感受到寒意。

国际黄金市场近日风云突变。10月27日，国际金价近10个交易日内首次跌破每盎司4000美元心理关口，日跌幅超过3%。

这已是自10月21日黄金出现单日暴跌6.3%以来的又一次大幅下挫。曾经一路高歌猛进、不断刷新历史高点的黄金，为何突然“变脸”？这场暴跌是短期调整还是牛市终结？

01 黄金急跌

北京时间10月27日，纽约黄金期货市场再度掀起波澜。交投最活跃的12月黄金期价下跌约2.9%，报收于4019.70美元，盘中更是一度重挫近3%，至每盎司3993.81美元，失守4000美元大关。

这场暴跌并非孤立事件。回顾10月21日，伦敦现货黄金盘中最大跌幅已达6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。

恐慌情绪在市场中迅速传染。10月22日，伦敦现货黄金盘中最低触及4002.89美元/盎司，A股贵金属板块开盘即承压，西部黄金、招金黄金、湖南黄金等盘中跌幅超5%。

黄金的“姐妹金属”白银也同样遭遇抛售。现货白银在10月21日最大跌幅达8.7%，刷新2021年以来的单日跌幅纪录。

02 牛市支柱

要理解金价为何暴跌，我们首先需要知道它之前为何暴涨。黄金这一轮牛市来得异常猛烈。

从3000美元至4000美元的跨越，黄金只用了短短半年。今年以来，国际金价涨幅仍超过50%。

这一轮黄金暴涨背后有三大支柱：地缘政治风险、全球央行持续购金以及美联储降息预期。

美国联邦债务规模超38万亿美元，达到历史新高，这导致欧洲某家机构下调了美国的信用评级。同时，美国密歇根大学调查显示，10月份美国消费者信心跌至五个月低点。

全球“去美元化”趋势下，各国央行持续增持黄金储备，成为黄金市场的重要支撑。

03 暴跌真相

那么，究竟是什么原因导致金价近期连续急跌？分析来看，本次金价宽幅回撤的原因主要有两方面。

一方面，技术面上黄金早已呈现超买迹象。自本轮美国政府停摆以来，短短20天，黄金累计涨幅达到了12.69%。

卓创资讯贵金属分析师黄加奇指出：“金价历史常态的上涨速度远远不及此次，盘面上黄金几乎是一路压着布林上轨线行进，KDJ、RSI的长期偏高显示黄金存在超买倾向，部分多头选择获利了结。”

另一方面，基本面上避险情绪正在降温。刚刚过去的周末，中美就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识。

同时，地缘局势也趋于缓和。德国、法国、英国等多国领导人联合发表声明，支持“立即停止军事行动，以当前接触线为起点展开谈判”。

市场风险偏好回升，结合股指近期呈现回升态势，持有黄金的机会成本上升，给了黄金向下的压力。

04 首批受害者

在黄金暴跌的同时，矿业股同步承压。数据显示，纽蒙特（Newmont）下跌逾9%，哈莫尼黄金（Harmony Gold）与金罗斯黄金（Kinross Gold）跌幅均超过10%。黄金ETF（GLD）全天下跌逾6%，创2013年4月以来最大单日跌幅。

市场恐慌情绪继续传导。10月22日，A股贵金属板块开盘即承压，西部黄金、招金黄金、湖南黄金等盘中跌幅超5%。

05 华尔街转向

面对金价暴跌，华尔街机构的态度发生了明显转变。

美国银行策略师Michael Hartnett警告，金价上涨的基础或许并不如表面稳固。他列出三警讯：美国10年期公债殖利率仍低于4%；美国9月竟出现预算盈余；美元指数未能跌破4月低点。

凯投宏观的分析师更为悲观。该公司首席市场经济学家John Higgins表示：“我们认为上周的下跌是下行趋势的开始，金价今年的大部分涨幅可能会被抹去。”

凯投宏观甚至下调了黄金价格预期，预计到明年年底，金价将跌至每盎司3500美元。这意味着金价将从目前的水平下跌超过12%。

Higgins在给客户的一份报告中写道：“我们对近期金价的回调会（很快）结束持怀疑态度。鉴于抛售速度之快，金价可能会在适当的时候略微反弹。但我们认为最终会进一步下跌。”

06 全球购金潮

有趣的是，金价下跌反而激起了全球散户的“抄底热忱”。从新加坡到美国，各地金饰与金条销售量大增，部分经销商甚至出现库存告急的情况。

这与华尔街的谨慎态度形成鲜明对比。

对于普通投资者，当前市场环境下应如何应对？

申万宏源证券表示，短期内，黄金已不再是明智之选。随着“做多黄金”根据美银调查成为全球最拥挤的交易，高杠杆的黄金ETF头寸开始“爆裂”，导致价格从历史高位快速回落。

高风险承受能力者可考虑逢低补仓，把握大跌带来的布局机会；中低风险偏好者除非仓位特别重，否则建议耐心持有，依托长期支撑逻辑等待市场企稳反转。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英则提醒，投资者要先明确自己是短期投机还是长期资产配置。如果是长期资产配置，要静待市场稳定后再考虑入场。

07 金价未来走向

那么，黄金的牛市是否就此结束？多数分析师认为答案是否定的。

黄加奇指出，美国政府停摆使得民生问题遭遇挑战，同时美国联邦债务规模超38万亿美元，并促使欧洲某家机构下调了美国的信用评级。

与此同时，鲍威尔因美元流动性危机提出可能提前停止缩表，市场对后续降息幅度加大和次数增多的预期逐步抬升。

世界黄金协会市场分析师约翰·里德则指出，各经济体央行的黄金需求已不如之前强劲，而更深度的市场调整或许能为专业交易商提供一些喘息空间。

短期来看，市场关注焦点已转向即将召开的美联储议息会议。

新湖期货表示，短期来看，关注本周召开的美联储议息会议，降息是较为确定性的事件，聚焦美联储主席鲍威尔讲话表态。

由于当前市场对年内降息预期较满，不排除鲍威尔打压市场积极性的可能性，如若此，贵金属的波动可能会增加。

花旗集团分析师认为，市场对贸易协议达成以及美国政府“停摆”局面可能结束的预期，将在未来几天至几周内继续对金价构成下行压力，不排除未来3个月内跌回3800美元水平。

4000美元关口的多空争夺战才刚刚开始，更剧烈的波动可能还在后面。

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