10月28日金价“过山车”！跌破4000美元又反弹，拐点真要来了？

10月28日的黄金市场把投资者看傻了眼：伦敦金现早盘直接砸穿4000美元整数关口，最低跌到3971.38美元/盎司，单日跌幅一度飙至3.2%，可午后又硬生生反弹回4020美元附近，上演“V型大反转”。国内市场更热闹，周大福、周生生足金价报1223元/克，回收价却跌到919元/克左右，一买一卖差价超300元，金店和回收点都排起长队，有人急着抛货兑现，有人盯着盘面抄底，群里刷得最多的就是：“这是要变盘的节奏？”

深圳的新手投资者小琳盯着账户直叹气，这一周的波动让她彻底懵了。10月20日金价飙到4381美元历史高位时，她跟风在980元/克建仓20万纸黄金，当天浮盈2000多，越看越贪心，21日全仓加仓，结果第二天就遭遇暴跌，账户直接浮亏1.8万。“今早跌到3970美元时手心全是汗，盯着屏幕犹豫要不要割肉，结果转眼又反弹了，现在彻底不知道该补还是该卖。”小琳说，身边做黄金的朋友已经分成两派，吵得不可开交。

为啥说拐点信号越来越明显？先看技术面的“猫腻”。这轮金价从9月一路疯涨，三个月涨了近60%，纽约金一度摸到4398美元的历史新高，典型的“抛物线式上涨”，市场早就处于超买状态 。10月23日那波大跌更狠，两天跌了8%，市值蒸发2.5万亿美元，技术面上形成明显的顶部压制，MACD指标出现死叉信号，这都是回调的典型特征。但诡异的是，两次跌到3970美元附近就有大量买盘进场，像焊了层防护网，这种高位震荡往往是大行情的前兆。

政策和资金面的风向更关键。之前推动金价疯涨的逻辑很清晰：中国央行连续10个月增持黄金，8月末储备量已达2302.28吨，全球央行二季度净购金166吨，95%的受访央行还打算继续增持，再加上市场对美联储降息的强烈预期，这些都让黄金成了“香饽饽”。可10月中旬开始风向变了，中美贸易乐观情绪升温，地缘局势缓和，避险需求降温，加上前期获利盘兑现，这才引发了下旬的暴跌 。但周四美联储就要公布利率决议，已有大资金押注会降息，这又给金价托了底。

机构间早就吵成了两派。花旗策略师泼冷水，说要是美国政策风险解除，金价可能进入阶段性盘整，4000美元价位已呈现“看跌”预期；可高盛更激进，直接把目标价上调到4900美元，说长期牛市根基没动。北京的老玩家老周倒是淡定，他经历过多次震荡，“前期4380、中期4150都是完美顶部形态，下跌是健康回调，但美联储降息预期还在，也不能过分看空，得盯着4050美元的压制位，破了才可能再冲新高。”

市场里的细节藏着更多信号。水贝的黄金批发商说，最近散户买金条的少了，机构订单反而多了，上周有几家机构一下订了200公斤，明显在抄底。但回收市场更热闹，10月23日大跌后，全国黄金回收量暴涨3倍，都是前期的获利盘在兑现离场。一边是机构抄底，一边是散户抛售，多空双方正在“掰手腕”，就看谁能赢下这局。

现在投资者最纠结的就是“要不要动手”。老股民想着趁回调加仓，毕竟央行购金和去美元化的长期逻辑还在，高盛甚至说2026年底还有20%上行空间；新手却怕了，上次追高被套的教训太惨痛，攥着本金不敢动。可谁也说不准：这次反弹是真反转还是“诱多”？如果美联储不降息，金价会不会跌回3900美元以下？现在进场的话，该买实物黄金、纸黄金还是黄金ETF？那些喊着“长期看涨”的机构，会不会悄悄在出货？

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