黄金跌懵了？这轮下跌会持续多久，普通人该咋应对

最近买了黄金的人，恐怕都有点坐不住——金价连着往下走，到底会跌多久、跌到哪，成了大家最关心的事。别光慌，咱们把短期、中期、长期的情况捋清楚，再说说普通人该怎么应对。

先看接下来1-3个月的短期走势，大概率还得接着跌。花旗银行已经把0-3个月的黄金目标价从4000美元往下调到3800美元，还说3600美元（差不多是100日移动均线的位置）是关键支撑；凯投宏观更悲观，说等到2026年底，金价可能跌到3500美元，比现在还得跌12%。

为啥短期这么不乐观？主要是避险需求少了——中东那边停火有进展，中美贸易也缓和了，大家不着急用黄金避险；再加上之前好多人买黄金赚了钱，现在都想着把17万亿美元的利润落袋为安，一卖就把金价砸下来了。除非突然又有冲突，或者美联储比预想中更早降息，不然金价还得往下探。

11月是个关键节点，有分析师参照2006年的行情，那时候黄金涨了36%，结果1个月就跌回原点，要是这次复刻，11月底金价可能就摸到3500美元了。另外，11月的非农数据也很重要，要是数据超预期好，说明美国经济还行，美联储可能推迟降息，金价又得受压制；要是数据差，说不定能缓口气。

再看3-12个月的中期，大概率是震荡着找底部。多数机构觉得3800-3950美元是阶段性底部，要是跌破3950，可能就往3800去了；要是能守住3800，就会进入震荡修复的阶段。还有人用波浪理论分析，说3921美元是牛熊分界点，跌破了就得回撤20%，跌到3505美元；守住了说不定还能涨。

不过中期也有个支撑，就是全球央行还在买黄金——2025年前三季度净买了902吨，中国更是连续11个月增持，央行这么大的需求在，能帮金价托底，不至于跌得太狠。

至于1年以上的长期，黄金的牛市逻辑还没破。有三个核心支撑：一是去美元化，美国国债都突破37万亿美元了，好多国家不想再拿那么多美债，转而买黄金；二是美联储要降息，2025年预计累计降75个基点，持有黄金的机会成本变低了；三是地缘风险没彻底消除，黄金还是靠谱的对冲工具。高盛就看涨，说2026年金价能到4900美元，要是赶上美联储出问题的极端情况，甚至能到5000美元。当然也有风险，要是美国经济一直强，美元一直涨，或者央行买黄金的速度慢下来（毕竟黄金占全球储备资产比例已经超20%，快到历史峰值了），金价也会受影响。

最后给不同人提提建议：短期交易者别追着卖空，等跌到3600-3800美元再分批试着买，记得设好止损，跌破3700就赶紧跑；长期想配置的，就定投低费率的黄金ETF，仓位别超过流动资产的10%，别在意短期波动；想买实物黄金的，优先选银行金条（溢价大概3%），或者去深圳水贝加工（工费30元/克），别买那些溢价高的黄金饰品；玩杠杆投机的，赶紧减仓到安全线，别碰黄金T+D这类衍生品，波动太大容易亏。

总的来说，这轮下跌就是短期涨太多、避险需求减少导致的修正，不是牛市结束了，预计跌1-3个月，目标3800-3500美元。中期震荡筑底，长期有央行和去美元化撑着，还是有机会涨回去的。普通人别跟着情绪走，按自己的情况操作就行。