AI算力浪潮下，PCB龙头业绩狂飙，这些公司正站在“黄金赛道”上

10月28日晚间，沪电股份、生益电子等PCB企业发布的2025年三季度报告，像一颗投入资本市场的“信号弹”，瞬间点燃了市场对PCB产业的热情。沪电股份第三季度营收50.19亿元，同比增长39.92%；净利润10.35亿元，同比增长46.25%。生益电子更实现“爆发式增长”：第三季度营收30.60亿元，同比增长153.71%；净利润5.84亿元，同比增长545.95%。这份亮眼的成绩单，不仅让市场对PCB产业的“高光时刻”有了更直观的感受，也让投资者开始寻找藏在业绩背后的“受益密码”。

沪电股份、生益电子的业绩增长，并非偶然。其财报中明确提到，增长的“核心引擎”是AI服务器、高速运算等新兴场景对高端PCB的“结构性需求”。随着大模型训练、AI推理等应用场景的普及，AI服务器的出货量呈“井喷式”增长，而PCB作为“电子系统之母”，是AI服务器实现高速数据传输、稳定运行的“核心载体”。

与传统服务器相比，AI服务器对PCB的要求堪称“质的飞跃”：层数从8-16层跃升至20层以上，需采用超低损耗材料，还要用到精密背钻、树脂塞孔等高端工艺。这种“量价齐升”的需求，让掌握高端PCB技术的龙头企业直接受益。比如，沪电股份2025年投产的43亿元AI芯片配套PCB扩产项目，正好契合了市场对高端PCB的需求，产能释放后直接推动了营收和利润的增长。生益电子则通过与AI服务器大客户绑定，扩产智能算力中心高多层电路板项目，快速响应市场需求，实现了业绩的“爆发式增长”。

AI算力的需求，不仅让现有龙头企业的业绩增长，更推动了整个行业的“扩产潮”和“技术竞赛”。为了抢占高端PCB市场的话语权，头部企业纷纷加大产能扩张和技术研发投入。

胜宏科技作为全球AI算力PCB龙头，2025年上半年营收同比增长86%至90.31亿元，其核心优势在于“技术突破”：具备70层以上高精密线路板量产能力，是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品大规模生产的企业，良率达82%，远高于行业平均的60%。为了巩固优势，胜宏科技还在惠州、泰国、越南等地扩建产能，进一步扩大市场份额。

沪电股份、深南电路等企业也不甘示弱。沪电股份2025年投产的AI芯片配套PCB项目，主要针对24-40层高端高多层板，正好覆盖了AI服务器的核心需求。深南电路则通过建立碳排放管理体系，将合规成本转化为竞争优势，同时推进南通四期和泰国工厂建设，强化高阶HDI及高多层产品能力。

这种“扩产+技术升级”的模式，让头部企业的“护城河”越来越宽。中信证券研报指出，AI红利正在从少数龙头厂商向技术、产能匹配的其他头部厂商扩散，但高阶产能紧缺的窗口不会长期存在，中后部厂商若无法缩小与头部的技术差距，未来可能会被市场淘汰。

PCB产业的“高光时刻”，不仅让龙头企业受益，也让产业链上下游的相关企业迎来了“发展机遇期”。从目前的情况来看，以下几类股票值得关注：

胜宏科技、沪电股份、深南电路等企业，作为全球AI算力PCB的“三巨头”，垄断了全球70%以上的高端高多层板订单。它们的业绩增长，直接反映了AI算力对高端PCB的需求。随着AI服务器出货量的继续增长，这些企业的订单将进一步增加，业绩有望持续提升。

高端PCB的需求增长，也推动了上游材料企业的“技术升级”。生益科技、华正新材、南亚新材等企业，持续推出高频高速、低损耗新型覆铜板产品，这些材料是高端PCB的核心原材料。比如，生益科技2025年第二季度营收同比增长35.77%至70.69亿元，净利润8.63亿元，同比增长59.67%，其产品已进入AI服务器、AIPC等终端，受益于高端PCB的需求增长。

头部企业的扩产，需要大量的PCB生产设备。大族数控、东威科技等设备企业，其产品覆盖了PCB生产的全流程，包括钻孔、电镀、检测等。随着头部企业扩产计划的推进，这些设备企业的订单将大幅增加，业绩有望迎来“增长期”。

沪电股份、生益电子等企业的业绩增长，只是PCB产业“高光时刻”的一个“缩影”。随着AI算力的进一步普及，AI服务器、高速运算等场景对高端PCB的需求将持续增长，PCB产业的“黄金赛道”才刚刚开始。

对于投资者来说，关注龙头企业、上游材料企业、设备企业，或许能在这一轮“AI算力浪潮”中找到“投资机会”。但需要注意的是，PCB产业的技术升级很快，只有那些具备“技术壁垒”和“产能优势”的企业，才能在长期竞争中脱颖而出。

总之，PCB产业的“高光时刻”，不仅是现有龙头企业的“盛宴”，也是整个产业链的“发展机遇期”。随着AI算力的进一步发展，PCB产业的未来，值得期待。