黄金失守4000美元！多头遭遇“血洗”，避险需求退潮

金价高台跳水，一度跌破4000美元心理关口，这场看似突如其来的暴跌背后，是市场情绪的微妙转变与获利盘的疯狂了结。

北京时间周一晚间，现货黄金市场再度上演高台跳水，价格向下击穿4000美元/盎司关键心理关口，日内跌幅扩大至2.7%，这是自10月10日以来金价首次跌破这一重要支撑位。

截至发稿，国际现货黄金报价已跌至3990.89美元/盎司附近。这场突如其来的暴跌让众多黄金多头损失惨重，尤其是上周金价还曾一度飙升至4381美元的历史高位。

市场情绪在短短一周内发生180度转变，这场戏剧性的波动背后究竟隐藏着什么原因？

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01 行情急转

曾经风光无限的黄金市场，正迎来一场突如其来的降温。

本周一，现货黄金延续上周跌势，日内大跌超100美元，失守4000美元/盎司大关。这场下跌并非孤立事件，而是自历史高点回落后的延续。

回顾上周，黄金市场已经历了一场“巨震”。当周现货黄金最高触及4381.48美元，最低跌至4002.89美元，全周波幅高达378.59美元，最终结束了此前周线“九连阳”的强势上涨局面。

黄金的这轮下跌来得迅速而猛烈。10月17日，黄金价格盘中一度突破4390美元/盎司的历史峰值。

但就在市场一片看好声中，黄金价格在10月21日晚间突然急跌，此后数日在高位震荡，最终在本周选择向下突破。

从交易层面来看，此次回调直接终结了自8月中旬开启的快速上行周期。数据显示，今年以来金价累计涨幅仍超过50%，但最近的下跌无疑给过热的市场泼了一盆冷水。

02 下跌背后

避险需求减弱是导致金价回落的首要因素。美中贸易关系的回暖改变了市场风向。

上周末，美中官员在马来西亚达成初步协议，为本周的元首会晤奠定基础。该协议有望延长贸易休战期，并为更广泛的贸易协定铺平道路。

“华盛顿与北京之间的协议提供了框架，暂停对中国商品的美国关税，以换取不对美国公司实施稀土矿物控制。”

地缘政治紧张局势的缓解也给黄金带来压力。巴以停火协议已经签订并执行，以色列国防部长甚至宣布将于10月28日解除以色列南部的紧急状态。

同时，乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰及其盟友已同意“在未来七至十天内制定一项停火计划”。这些进展共同削弱了黄金的避险吸引力。

获利了结压力则是金价下跌的另一推手。自8月下旬以来，国际金价累计涨幅超过1000美元，上涨速度之快、涨幅之大历史罕见。

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞指出，这种极端行情主要是技术回调，背后是黄金多头市场拥挤度已经过高，自9月金价持续上涨后，获利盘积累丰厚，多头获利了结离场。

此外，中国人民银行暂停黄金购买计划的消息也对市场产生了影响。香港的数据报告显示，9月份对中国的净出口环比下降17.6%。

03 市场分歧

面对金价的回调，市场分析师们却呈现出截然不同的观点。

部分分析师认为黄金的上涨逻辑已经改变。Capital.com的高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“我们现在正回归到一个更加基本面的基础上，一个更理性的市场。”

世界黄金协会的市场策略师John Reade甚至表示，专业交易员可能乐于见到一次更深度的回调。

他援引在伦敦金银市场协会会议上的交谈称，有人认为每盎司3500美元的价位“对黄金市场来说是健康的，因为这仍然是一个高得离谱的价格”。

然而，看多黄金的声音同样不容忽视。瑞银分析师Giovanni Staunovo指出：“可能达成的贸易协议正在支撑风险资产并打压黄金，但我们也应记住，潜在的关税下调将允许美联储进一步降息。”

摩根大通更是预测，到2026年第四季度，黄金价格可能平均达到每盎司5055美元，受持续的投资者需求和强劲的央行购买推动。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼强调，短期回调并未改变黄金价格长期上涨逻辑。

“货币宽松大趋势仍在延续，市场预计美联储年内累计再降息50个基点，实际利率下行将持续支撑黄金配置价值。”

04 未来走向

展望后市，美联储的货币政策将成为影响黄金价格的关键因素。

据Prime Market Terminal利率概率工具显示，市场对美联储将在10月28-29日会议上降息的预期高达96%。这可能是黄金市场的“救命稻草”。

三菱日联分析师Soojin Kim表示，各国央行进一步放松货币政策可能会为黄金等无息资产提供新的支持。

从技术分析角度看，金价的高位调整驱动更加明显。新华财经分析指出，金价上有4000美元整数及心理关口支撑，上有4200美元整数阻力。

若日收盘低于4000美元，可能暴露出10月9日的低点3944美元。突破后者将暴露出10月的低点3899美元，然后测试50日简单移动平均线在3767美元。

反过来，如果XAU/USD保持在4000美元以上，下一个阻力位将是4100美元的里程碑，随后是10月22日的高点4161美元。

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对于普通投资者，董希淼建议，黄金价格受多重因素影响，价格波动时有发生，涨跌幅有时候还比较大。

投资者应基于自己的投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，不要轻易追涨杀跌。

随着美联储议息会议的临近，黄金市场正面临新的考验。是继续下探还是重拾升势，这场关乎避险情感与利率预期的多空博弈，才刚刚进入白热化。