别慌！黄金三日跌9%不是顶 央行还在买，美联储降息成关键长线目标

金价“深蹲”之后怎么走——看清短中长三线逻辑

（数据溯源：LBMA、世界黄金协会、美联储、CME、彭博、路透，截至2025-10-29）

一、暴跌复盘：九天涨九周，三天跌九天

10月20日现货黄金创4380美元历史新高，周线九连阳；10月27日单日深跌2.9%，三日累跌9.1%，最低3886美元，白银同步下挫5.5%。诱因三件套：中美贸易缓和、美国停摆风险暂除、技术超买触发程序化止损。——信息来自LBMA年会实时纪要及CME成交日志。

二、短线（1-4周）：3800-4050美元区间震荡，等待美联储落地

技术位：日线跌破20日均线，旗形量度跌幅指向3800；4000-4050成新压力带。

事件位：10月31日美联储料再降25bp，但点阵图若暗示“降息暂停”，实际利率反弹将压制黄金；11月5日美国ISM、8日非农若超预期，美元反弹或令金价再探3850。

策略：区间高空低平，破位3800止损，不宜重仓追空。

三、中线（1-3季度）：央行托底，3800-4300美元箱体

世界黄金协会公布，三季度全球央行净购317吨，连续九季加仓；ETF持仓虽降，但主权基金长线配置未减。高盛、摩根士丹利模型显示，只要实际利率低于1%，黄金公允价值就在4200美元以上。

情景：若2026年Q2前美联储累计再降75bp，美元DXY跌破100，金价将再试4300；若降息预期缩水，金价或延长横盘至3700-4100。

策略：逢3800-3900分批建多，4150上方逐步止盈，用总仓位≤15%的阶梯式布局。

四、长线（12个月+）：去美元化未变，5000美元仍是机构共识

美银、法兴、渣打三份年度展望均认为，美国财政赤字率>6%、全球央行年均购金800吨以上、美元在储备占比跌破55%，将推动黄金2026年挑战4800-5000。

风险：若美国突然转向财政紧缩+高实际利率，黄金或回撤至3200-3400，但此情景被多家投行列为“低概率尾部”。

五、结论与操作

暴跌是技术面+事件面共振的健康回调，而非趋势反转。短线看3800支撑，中线看央行买盘，长线看货币贬值。投资者可把握“倒车接人”窗口，3800-3900区间阶梯建仓，4150上方降波控险，用时间换空间，分享下一轮冲击5000美元的复利。