黄金价格，还有机会反弹吗？

最近黄金价格的下跌速度非常快。

现货黄金的价格从上周最高4300美元/盎司下跌到最低3900美元/盎司。

过去这一个月的时间，黄金的价格连续上涨，短时间内上涨幅度超过30%。

那为何在黄金价格加速上涨的阶段，会突然出现这么大幅度的回调？

从我们对市场的观测来看，这一波黄金下跌的行情，是比较典型的技术性回调。

所谓技术性抛售，指的是这一波下跌中，抛售黄金的主要是短期炒作黄金的投机资金。

他们抛售黄金的主要原因有两个。

一方面，是黄金短期内上涨太多，技术面上超买现象比较严重，这些投机资金获利之后会着急止盈，避免利润流失；

另一方面，地缘政Z问题有缓和，尤其是两个大国之间针对关税问题的紧张局势有所缓和，一旦大国博弈的不确定性被解决，黄金上涨的底层逻辑可能就会动摇。

在这两点短期因素的影响下，导致大量入场黄金的投机资金在过去一周出现了大规模的抛盘。

那么，这是否意味着黄金今年就不会再回到4300美元/盎司这个高位呢？

从市场的结构上看，答案显然是否定的。

为什么这么说？

因为在这一轮暴跌的过程中，占有黄金这类资产最多资金的黄金ETF持仓并没有明显降低，持仓量非常稳定。

这说明什么？

这说明市场上大部分资金对于黄金的基本面是长期看好的。

而且值得注意的是，各个国家的央行购金比例以及私人实物买卖黄金的份额也没有明显降低。

黄金的购买力支撑，并没有受到动摇。

更何况，全球现在都在往宽松货币的方向发展，国家主权货币越宽松，具备贵金属属性、商品属性以及货币属性的黄金，就会越来越有价值，价格往上走的动能就越强。

因此，黄金的价格支撑力，总体来看是很强的。

这一波黄金的下跌，我认为大概率是回调蓄力，为下一波的上涨积攒能量。

接下来，黄金什么时候回调，主要看美联储接下来会怎样折腾美元。

周四晚上，美联储的议息会议，会决定本月是否降息。

从现在的情况来看，本月美联储降息的概率几乎已经板上钉钉了，甚至市场都已经押注美联储12月份100%降息。

所以，此刻降息，对黄金价格的刺激作用可能不会太大。

更大的一个短期刺激因素是美联储可能会在年底宣布扩表。

降息放水是释放现有的货币，而扩表是印钱释放增量货币。

因此，扩表对于美元的冲击要远比降息更强。

如果你关注黄金的价格走向，一定要关注美联储接下来的每一次表态，看看他们是否会在结束缩表之后马上进行扩表。

一旦进行扩表，对于全球资本市场都会有巨大的影响，尤其是黄金的价格，

在有新的大利好之前，我认为3800美元/盎司大概率就是这一波技术性回调的相对低点，

当然，金价不是没有机会跌破3800，但是即便跌破3800，后续也会反弹回到3800.

大家如果时刻注意黄金的价格的话，你会发现现在黄金的价格已经反弹到了4000美元/盎司。

可能有些朋友会想着金价继续反弹回4300美元/盎司，但是从现在的情况来看，反弹的力度有限。

大利好出现之前，金价大概率会在3800-4200美元之间宽幅震荡。

那在这个宽幅震荡区间内，任何一个价位，其实都是入场黄金的机会。

但是，为了规避风险，我们依然建议大家充分进行资金的配置，不要把手上所有的资金都放在黄金市场上。