俄罗斯屯黄金避风险，A股吸引外资追逐，全球资本大迁徙暗藏玄机

近期，海外资本对中国股票市场展现出前所未有的热情，与此同时，俄罗斯民众却掀起了一股黄金购买热潮。

那么，究竟是什么因素在推动着资本的流向与民众财富的保值策略发生如此巨变？

俄罗斯民众疯狂囤金

可以说，最近几年来俄罗斯黄金市场及管理了前所未有的变革，已经成为民众储蓄方式的重要选择，根据一项研究发现，过去四年间，黄金在俄罗斯民众中的受欢迎程度急剧上升，以及该成为储蓄的“新宠”。

之前，俄罗斯民众喜欢把钱存成欧元、美元，这样既安全又方便，然而自从西方对俄罗斯实施制裁后，货币流通受限，跨境交易也变得困难重重，人们的安全感流失，黄金这个稳定的避险资产就进入了大众视野。

据一家专门研究俄罗斯大宗商品的量化机构Al Banyan Tree的报告，从俄乌冲突爆发以来，短短几年时间，俄罗斯零售黄金的购买量就飙升到了282吨，这个数字甚至快赶上西班牙或奥地利的官方黄金储备。

为什么会产生这样的现象呢？除了西方制裁导致外币不好用之外，黄金本身的避险属性也是关键。

在经济不稳定、市场波动大的背景下，黄金能让人们的财富保值增值，而且，俄罗斯作为全球第二大黄金生产国，每年开采的黄金超过300吨，这为黄金市场的繁荣提供了充足的条件。

不过，自从被西方市场封锁、LBMA定价标准排斥后，俄罗斯黄金在国际市场上就面临着不小的困境。但俄罗斯在圣彼得堡交易所启动了实物黄金交易，试图打破西方市场的垄断。虽然现在交易量还不大，但显示了俄罗斯在黄金市场上的决心。

与此同时，俄罗斯政府为了刺激国内黄金需求，不仅取消了零售黄金的增值税，这让买黄金变得更加划算，同时，俄罗斯央行虽然曾经是全球最大的主权黄金买家，但自从2020年暂停购买以来，他们的黄金储备就一直没怎么变过，但这并不影响俄罗斯黄金市场的繁荣

现在，即使西方的制裁放松，俄方对美元和欧元的不信任将依然存在，人民也不会像以前一样将钱都存成外币，这使得黄金成为长期储蓄和避险的重要选择。

外资连续三个月加仓A股

与此相对的是，中国股市正在成为海外资本的新宠，近日，多家华尔街大行的调查数据显示，海外资本对于中国股票市场的兴趣愈发旺盛，呈现出前所未有的投资热情。

汇丰银行的报告显示，外国投资者和活跃型基金在9月份大幅增加了对中国内地股市的敞口，这说明外资对中国A股的投资热情持续升温。

显然，这归功于中国经济的强劲表现和股市的改革红利，尤其是近年来中国政府通过一系列改革措施，提升了股市的透明度和效率，吸引了更多海外资本的关注。

与此同时，中国经济的稳定增长也为股市提供了坚实支撑。在全球新兴市场基金中，增持中国A股的比例接近五年来的最高水平，这充分说明了海外资本对中国经济的信心。

值得注意的是，海外资本的涌入并不是盲目跟风，是因为他们看到了中国经济的潜力和股市的红利改革，更看到中国在全球经济格局中的重要地位，而与中国股市的繁荣相比，其他大多数东盟市场的资金流入则明显减少，进一步凸显了中国股市的优势。

而外资对中国乐观程度的提升，更体现在对中国经济前景的积极预期上，汇丰的自营基金配置模型显示，自年中以来，外资对中国内地股票的配置稳步增加，说明投资者对中国经济和A股市场的担忧显著降低。