万科如果破产清算，是不是地产股介入的黄金坑
发布时间：2025-11-30 01:53 浏览量：18
切记：：万科若真进入“破产清算”，对地产股不是“黄金坑”，而是“熔岩坑”——短期利空碾压一切，远不到谈“抄底”的时候。
理由三条，均来自本周市场实时反馈：
1. 资产价格先崩：
11-26 万科美元债跌到 44 美分，境内债“21 万科 04”日内跌 30% 两度停牌，债券市场已按“违约”定价，股权只会更血腥 。
2. 政策底牌已明：
各方纾困方案只提“债务重组”“市场化处置”，不再提“刚兑”，意味着政府默认打破“国企信仰”。一旦万科清算，整个板块“隐性担保”预期集体消失，风险溢价陡升，其他国资房企也会被重估 。
3. 清算路径无油水：
按现行清偿顺序，普通股排在职工、税款、有息债、永续债之后，能分给股东的资产几乎为零；且清算即退市，股票变“老三板”，流动性枯竭，连博弈价值都谈不上 。
因此，“万科清算”事件本身只会加速地产板块杀估值、杀逻辑，真正的“黄金坑”须等两件事落地：
① 债务重组方案明确（债转股+资产出售+战投入局）；
② 行业销量同比转正，库存周期掉头向上。
在此之前，地产股任何反弹都是“刀口舔血”，不是布局时机。