美团用户涨了，财报却亏了，它在等什么

美团用户涨了，财报却亏了，它在等什么？

最近美团发布的财报数据让人关注，营收达到955亿元，比上个季度略有增长，但利润却大幅下滑，亏损了160亿元，尤其外卖业务的状况更为明显，收入为674亿元，反而出现了141亿元的亏损，相当于每赚100元就要倒贴20多元，这种经营方式更像是在持续烧钱。

用户那边的人数还在增加，月活跃用户超过八亿，日活跃用户也上升了百分之二十，很多人以前很少点外卖，现在却天天使用，不只是吃饭，连买药、买花、买超市商品都在美团上进行，表面看着热闹，但平台其实没赚到钱，因为补贴太多，用户用得越频繁，价格就越便宜，平台反而越亏本。

有人问美团到底图什么，其实它早就调整了方向，不再搞那种“1元秒杀”的低价竞争，转而推出“必吃榜”“黑珍珠”，专门找那些口碑好、客单价高的商家合作，用户也愿意多花几块钱，就为了能准时收到餐，哪怕刮风下雨加价十块，也要保证34分钟内送到手上，这说明大家追求的不是便宜，而是可靠的服务。

新业务这边，确实看到一些进展，小象超市和快驴做得挺好，海外市场也扩展得很快，香港地区已经实现盈利，中东四个国家正在布局，巴西市场也开始尝试，这些地方都沿用国内那套方法，用算法调度资源，搭建仓配网络，优化供应链管理，技术输出比烧钱更稳妥，也更容易推广复制。

目前行业里三家公司在各自发展路径上竞争，美团坚持走高价路线，通过绑定会员和优化服务让用户愿意多付钱，阿里依靠淘宝引入流量并发放补贴吸引顾客，但用户群体太分散，商家利润空间也有限，京东专注提供高端配送服务，服务质量确实出色，但由于运营成本太高，只能面向小众市场，这三家公司都在等待看哪种模式能够持续下去。

不过，热闹背后也有代价，很多小商户被平台逼着参加活动，不加入就没订单，加入了又赚不到钱，骑手情况更糟，每单收入越来越低，为了多挣一些，只能多接几单，累得不行，平台之间打价格战，其实是在把成本转嫁给商户和骑手，美团自己也承认，这种恶性竞争没有前途。

最有意思的是，美团账上存着1413亿现金，这个数字是当前亏损的八倍多，它不是没有赚钱的能力，而是选择暂时不赚，它在等待用户结构升级完成，也在等自己的技术输出走通，别人正在激烈竞争，它却在等待合适时机，这种耐心在现在的互联网行业里已经很少见了。

我常常觉得美团在布局上很有耐心，它知道短期亏损不要紧，只要用户习惯了新的消费方式，高价值的订单逐渐增多，后期就能慢慢收回成本，它不担心别人用低价竞争，因为它有资金、技术和稳定的用户群，真正的赢家往往不是声音最大的那个，而是最能坚持的那一个。

现在看美团这个公司，不能只盯着它亏损了多少钱，要看它在做什么样的布局，用户从单纯点餐变成购买各种东西，平台从靠补贴吸引人转向提供更好的服务，商家从拼低价变成拼质量，这些变化才是它真正想赢的地方，别急着下结论，再等一等，看它能不能把这一局走成漂亮的绝杀。