金价涨疯了金饰却滞销！黄金上涨逻辑大转变，投资需求反超消费

前阵子陪我妈去商场买金镯，想给我姥姥补个生日礼物，结果到了金店发现冷冷清清，导购比顾客还多。我妈随口问了句金价，导购说足金现在每克689元，比去年涨了120多！可货架上的金项链、金手镯根本没人问津，反观银行柜台，买金条、黄金ETF的人排起了长队——这场景太反差了，为啥金价越涨，大家越不爱买金饰，反而疯抢投资金？

作为常年关注财经动态的观察者，我翻了中国黄金协会的数据，又咨询了业内朋友，发现这背后不是大家不爱黄金了，而是黄金的上涨逻辑彻底变了。下面用大白话结合真实案例、官方数据，拆透这波金价上涨的真相，金饰遇冷和投资金热销的核心原因，看完你就懂！

先看数据：金价疯涨，金饰和投资金“冰火两重天”

2025年以来，国际金价一路狂飙，伦敦金现货价格从年初的1900美元/盎司涨到现在的2400美元/盎司，涨幅超26%；国内金价也跟着涨，上海黄金交易所Au9999金价突破650元/克，创历史新高。

但不同黄金品类的销量，却呈现出天壤之别，中国黄金协会2025年第三季度数据很直观：

• 金饰销量：同比下降18.6%，很多品牌门店月销量腰斩；

• 投资金销量：同比暴涨72.3%，金条、金币、黄金ETF成为香饽饽。

我家附近的商场金店导购跟我说：“去年这时候，周末一天能卖出去5-6个金镯，现在3天卖不出1个，大家都只问不买。” 而我去银行办业务时，理财经理说：“现在每天都有十几个人来买金条，50克、100克的现货金条刚到货就被抢光，还有人直接买几十万元的黄金ETF。” 一边是门可罗雀的金饰店，一边是供不应求的投资金，反差太明显了。

金饰没人买：不是不想买，是实在“买不动”

1. 价格太贵，溢价离谱

金饰的价格不仅包含黄金本身的价值，还有设计费、加工费、品牌溢价，金价上涨后，这些费用也跟着涨。现在普通品牌足金金饰每克680-750元，知名品牌更是突破800元/克，而投资金条每克才650元左右，每克差了150-200元。

我妈看中的那个30克金镯，金饰价格要2.1万元，而同等重量的投资金条只要1.95万元，差了1500元。我妈算了笔账：“买金饰是想戴，可现在溢价太高，以后想变现还得亏不少，不如买金条划算。” 其实很多人都和我妈一样，觉得金饰的“性价比”太低，没必要为品牌和设计多花冤枉钱。

2. 消费需求降温，金饰“实用性”下降

以前大家买金饰，要么是结婚、送礼，要么是给老人小孩囤首饰，看重的是“保值+佩戴”双重属性。但现在年轻人的消费观念变了，更偏爱简约的银饰、合金首饰，不仅款式多、价格低，还不用心疼损耗；而且疫情后大家更注重实用消费，金饰这种“贵且不常用”的物品，自然被搁置。

我表妹今年结婚，就没买传统的三金，而是选了定制的银饰套装，花了不到5000元，她说：“金饰又重又贵，平时也不戴，不如把钱存起来，或者买投资金，还能升值。” 这也是现在年轻人的普遍想法，金饰的消费需求正在逐渐降温。

3. 变现难、损耗大，“保值”属性名存实亡

很多人买金饰时觉得“黄金保值”，但真要变现时才发现，金饰的变现成本太高。金饰变现时要扣除折旧费、手续费，一般每克要扣30-50元，而且品牌金饰在其他品牌门店还不支持回收，只能去专门的回收机构，流程麻烦。

我姨妈2020年花1.8万元买了个25克的金镯，现在想变现，回收价每克才600元，扣除手续费后只能拿到1.35万元，亏了4500元。而投资金条变现时，手续费每克只要5-10元，流程简单，保值属性更实在。对比之下，大家自然更愿意买投资金，而不是金饰。

投资金热销：金价上涨的核心逻辑，是“避险+增值”

1. 全球经济不确定性，黄金成“避险神器”

2025年以来，全球地缘政治紧张、通胀压力仍在，很多人把黄金当作“安全资产”。中国黄金协会数据显示，2025年三季度，机构投资者增持黄金ETF规模超300亿元，个人投资者购买金条、金币的金额同比增长89%。

我朋友老周是做外贸生意的，今年手里有一笔闲钱，怕汇率波动和通胀影响，直接买了1000克投资金条，他说：“别的投资要么风险高，要么收益低，黄金虽然不能生息，但能保值，遇到经济波动时还能对冲风险，心里踏实。” 这也是很多投资者的想法，黄金的避险属性是这次涨价的核心逻辑之一。

2. 利率下行，黄金的“吸引力”提升

今年以来，多国央行降息，银行存款利率、理财产品收益率也跟着下降，很多稳健型投资者找不到合适的投资渠道，就把目光转向了黄金。数据显示，2025年银行一年期定期存款利率平均为1.5%，而黄金年初至今涨幅超26%，收益差距巨大。

我爸之前把钱都存银行，今年看到金价上涨，就取出一部分买了黄金ETF，现在已经赚了20%，他说：“存银行一年才赚几千块，买黄金几个月就赚了几万，而且随时能赎回，比理财灵活多了。” 利率下行让黄金的“增值属性”更加突出，吸引了大量稳健型投资者。

3. 央行增持，带动市场情绪

近年来，全球多国央行都在增持黄金，中国央行也不例外。央行官网数据显示，截至2025年10月，中国央行黄金储备达2500吨，连续12个月增持。央行增持黄金，相当于给市场释放了“看好黄金”的信号，带动了个人投资者的跟风买入。

业内朋友告诉我：“央行增持黄金会影响市场预期，大家觉得黄金未来还会涨，就会提前布局，这也是投资金热销的重要原因。” 而且央行增持会增加黄金的需求，进一步推动金价上涨，形成“上涨-买入-再上涨”的循环。

我的心里话：黄金的上涨逻辑没改，但大家的需求变了

很多人问“黄金的上涨逻辑变了吗？” 其实没变，黄金自古以来就是避险、保值的资产，这次涨价的核心还是避险需求和全球经济环境的影响。变的是大家的需求——以前大家买黄金，是为了佩戴、送礼，看重的是“消费属性”；现在大家买黄金，是为了避险、增值，看重的是“投资属性”。

金饰遇冷不是黄金不行了，而是金饰的“消费属性”跟不上大家的需求了，高溢价、变现难让它失去了竞争力；而投资金因为性价比高、变现方便、能对冲风险，自然成为市场的宠儿。

最后想提醒大家：如果是为了佩戴、送礼，买金饰无可厚非，但不用追求高品牌、高溢价，选择简约、实用的款式就行；如果是为了投资，一定要选金条、黄金ETF等投资类产品，而且要理性看待金价波动，黄金虽然稳健，但也不是只涨不跌，不要盲目跟风追高。

现在金价还在高位，你是会买金饰自己戴，还是会买投资金保值增值？需要我帮你整理一份“黄金投资避坑指南”，包含金条、黄金ETF的购买渠道、手续费对比，方便你参考吗？