黄金白银高位震荡博弈：继续冲高还是深度回调？后市关键看点解析

2025年12月2日，贵金属市场在创下新高后进入高位震荡格局，多空双方展开激烈博弈。白银在隔夜市场创下历史新高后，日内出现回调，而黄金则在六年高位附近徘徊，市场方向有待进一步明确。

市场状况：新高后的反复博弈

· 国际金银：现货黄金周二开盘报4231美元/盎司，现货白银报57.90美元/盎司，双双小幅低开。这主要源于隔夜COMEX白银期货价格一度飙升至59.435美元/盎司的历史新高后，部分多头获利了结。现货白银日内跌幅一度扩大至1%。

· 国内市场：与国际市场震荡同步，国内白银现货价格普遍下跌。上海有色网数据显示，12月2日，2#银均价较前一日下跌80元/千克，长江1#白银均价下跌18元/千克。

多空交织：宏观与技术的拉锯

当前市场的核心逻辑在于宏观预期与技术调整的对抗。

1. 主要看多力量：市场对美联储12月降息的强烈预期是支撑贵金属价格的根本逻辑。根据CME“美联储观察”工具，交易员认为12月降息25个基点的概率高达87.6%。美元指数因此跌至两周低位，提振了以美元计价的黄金白银。

2. 主要调整压力：一方面，金银价格短期内涨幅巨大，尤其是白银，技术上有强烈的回调需求。另一方面，最新公布的美国11月ISM制造业PMI数据为48.2，低于预期，显示经济活动收缩，这在一定程度上加剧了市场对经济前景的复杂情绪，可能抑制了风险偏好。

技术展望与风险提示

从技术角度看，黄金在创下六周新高（4356.50美元/盎司）后，短期支撑关注4230美元附近。有分析指出，其上行目标可看向4345美元。白银在创下历史新高后，回调属于健康的技术修正，其强势格局是否延续，需关注能否稳守在58美元关键水平之上。

投资者本周需密切关注美联储主席鲍威尔的讲话，以及即将公布的美国PCE物价指数等关键数据，这些都可能引发市场对利率路径预期的重新定价，从而导致金银价格剧烈波动。

重要提示：本文仅为对2025年12月2日市场动态的客观梳理与分析，所有观点和数据仅供参考，不构成任何形式的投资建议。贵金属市场波动剧烈，投资风险较高，请您理性判断，独立决策。