茅台批发价跌破1600元，经销商恐慌抛货，高端白酒黄金期结束了？

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2025年11月28日，第三方渠道监测数据显示，飞天茅台散瓶批发价跌到了1565元/瓶。

这个价格跟年初的1900元比，跌了300多块。

要知道，过去几年茅台价格一直是只涨不跌的神话，现在这情况让不少经销商有点慌。

这次价格下跌不是单一原因造成的。

最直接的就是消费者买得少了，反腐政策持续推进，公务宴请用茅台的场合少了很多。

有数据显示，礼品消费占比从2019年的35%降到2025年的18%，这可不是个小数目。

大家买茅台不再是为了面子，更多是自己喝或者招待重要客人，投资属性明显弱了。

不光是礼品需求降了，普通消费者的购买频次也在减少。

2025年居民人均可支配收入增速放缓到4.2%，手头紧了，高端白酒这种非必需品自然会被掂量掂量。

以前逢年过节整箱囤的人，现在可能就买两瓶意思意思。

消费端不给力，库存问题就更突出了。

2025年规模以上白酒企业存货同比增长12%，库存周转天数达到180天，比历史平均的90天翻了一倍。

仓库里的酒卖不出去，中小酒企最先扛不住，开始降价促销。

这一下就冲击了茅台的价格体系，经销商怕砸手里，也跟着抛货，形成恶性循环。

白酒行业这些年一直有种奇怪的现象，产量在降，规模却在涨。

2025年行业规模突破1.2万亿元，增长8.3%，但规模以上企业产量191.6万千升，反而下降5.8%。

说白了，就是靠涨价撑起来的增长，不是真的卖得多了。

茅台自己也有点依赖提价，近5年出厂价累计涨了40%，但终端动销率从85%掉到68%。

东西卖不动还涨价，这种模式肯定长久不了。

2015到2020年那阵子是量价齐升，现在完全不一样了，消费者不买单了。

宏观经济环境也对白酒行业有影响，2025年中国GDP增速5.1%，消费复苏乏力，大家花钱更谨慎了。

可选消费支出占比下降，白酒自然会受影响。

看看日本90年代白酒行业成熟期，头部企业市占率提升但增速放缓，现在咱们可能也到了这个阶段。

行业集中化也在加速，2025年规模以上白酒企业数量从987家减少到887家，少了100家。

CR5市占率突破50%，也就是说，市场份额越来越集中在头部企业。

这对茅台这种龙头来说是好事，但竞争也更激烈了，价格战一不小心就打起来。

消费者换代也是个大问题，以前30-45岁的消费者占茅台购买群体的60%，现在降到45%。

Z世代年轻人更喜欢低度酒、果酒，觉得茅台度数太高、太正式。

他们不觉得喝茅台是身份象征，2025年调研显示72%的消费者认为“酒是用来喝的，不是炒的”，这种观念的转变对茅台影响挺大。

短期来看，茅台还是有底气的。

在千元以上高端市场，茅台份额超过70%，品牌壁垒不是一天两天能打破的。

而且2025年基酒库存能支撑5年生产，只要控制好供应量，价格下跌应该能缓一缓。

但风险也不能忽视，如果宏观经济持续低迷，库存周转天数可能突破200天，到时候茅台可能不得不下调出厂价。

那对整个行业的冲击可就大了，毕竟茅台一直是价格标杆。

长期来看，转型是唯一的出路。

老盯着提价和囤货肯定不行，得想办法吸引新消费者。

可以学学帝亚吉欧搞全品类布局，拓展低度酒、健康酒这些新品类。

2025年试水的“茅台1935”百元价格带产品，首年销售额突破50亿元，这就是个好苗头。

场景重构也很重要，除了商务宴请，还可以发力家庭消费、婚宴市场。

开发小瓶装、定制酒，让年轻人觉得茅台也能融入他们的生活场景。

别总是高高在上的，偶尔亲民一点效果可能更好。

往远了看，白酒行业“快增长”时代肯定是结束了。

头部企业会进入“低增速、高盈利”阶段，CR10市占率可能突破70%。

这时候比的就不是谁涨得快，而是谁活得稳。

可以参考可口可乐，全球市占率40%以上，增速3-5%，但规模稳定、现金流充裕，茅台或许会走类似的路。

茅台这次价格下跌是行业周期、经济环境和消费变迁共同作用的结果。

1-3年内去库存压力还在，但70%的高端市场份额和品牌壁垒能提供安全垫。

想要长期发展，必须摆脱旧模式，通过产品创新、场景拓展、数字化渠道吸引新客群。

白酒行业已经进入“成熟期”，消费者理性化会倒逼整个行业回归“消费本质”，这或许是件好事。

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