作为业余选手，不要选择专业选手做对手：对黄金的几点思考

10月份以来，黄金开启了过山车模式，这背后的原因有哪些？总体来看，我们还是从“水池理论”来简单分析。

如果说去全世界的钱构成一个“资金池”，这些钱是有避险和增值的需求的，特别是大资金以前者为首要目的，而增值是次要的。

这些钱的投资标的有哪些？美元，人民币，日元，欧元，英镑以及黄金。当然，五大类别当中还包括对应国家的股票、债券、货币等资产。为啥选这五类货币？这五类资产是SDR，特别提款权的组成货币，应当说是最主流的物种货币。

按照储备货币的地位，美元的占比最大，其次是欧元。因此，一般情况下，相对而言，美元其实是最安全的一类资产，所以全球“”“资金池”优先美元资产。

但是，显然市场被短期情绪影响了。国庆节期间，黄金突破4000美元/盎司，其中的原因包括：美国财政压力、俄乌冲突看不到重点、中美冲突等等。出于避险需要，大量资金推升黄金价格。当然，在文章 中我们也有供需层面的分析，但短期的波动受情绪影响更大。

短期情绪显然是难以持续的，所以后续至今价格也有跌破4000的时候。毕竟，我们在之前的文章中也分析过，美元短时期内衰落是不可能的 ，短期内中美恢复平静，对美元也是利好，不排除中短期内资金重新流向美元。

近期很火的一篇文章，提到三位大佬同台发生，提到——黄金已卖。所以，专业选手的镰刀还是锋利。还记得十一之后，有朋友入局黄金，但不好给建议。但从市场的的角度，这其实是个“零和游戏”，也就是一方挣的钱，就是另一方亏掉的钱。入了这个局，你这个业余选手的对手，其实就是那些手持镰刀的专业选手。

当然，文章中一位大佬提到了俄罗斯央行卖黄金，这可能是黄金见顶的信号，其实不一定。

如果分析俄罗斯买黄金，可能有几方面的考虑。首先，2022年俄乌开战以来，美国和欧洲对俄罗斯进行了十几轮的制裁，冻结了近3000亿美元的外汇，加上石油价格长期低迷，俄罗斯的收入大幅下降。

其次，大炮一响，黄金万两。战争打了将近四年，战争耗费之大，恐怕接近天文数字了。 俄罗斯面临严重的财政赤字，2025年上半年赤字规模高达3.69万亿卢布，是2024年同期的5倍以上。

当然，出售黄金收回卢布，一定程度上也有利于一直国内居高不下的通胀。

所以说，俄罗斯央行买黄金，可能是迫不得已，是 ，而非看到黄金见顶了。

另外，由于受到美国和欧盟的制裁，俄罗斯的黄金买家更多的是亚洲，其中中国是主要买家之一。从这个角度看，俄罗斯卖的黄金对国际市场的金价影响是有限的。

所以，如果你是一名业余选手，请不要选择专业选手做你的对手。