1800亿件快递！是历史新高还是开始？物流业正孕育下一个黄金十年

国家邮政局网站12月1日消息，国家邮政局监测数据显示，截至11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，超过2024年全年的1750.8亿件。

据国家邮政局介绍，目前，我国快递业务量月均超160亿件，单日最高达7.77亿件，每秒超过6200件。

回顾快递行业发展，2013年，我国快递业务量仅为92亿件，2014年首次突破100亿件大关后，快递行业进入快速发展期。2021年，中国快递业务量达到1083亿件，同比增长29.9%，首次突破1000亿件大关。2022年，快递业务量完成1105.8亿件，同比增长2.1%，增速出现放缓。但2023年很快恢复两位数增长，当年中国快递业务量累计完成1320.7亿件，同比增长19.4%。

1800亿件不仅是物流指标，更是实时经济体温计。经验公式显示，每1%的快递量增长对应约0.3%的社会零售额增长（国家邮政局发展研究中心，2024）。今年快递量同比增19%，暗示终端消费韧性仍强，与前三季度最终消费支出对GDP贡献率46%形成交叉验证（国家统计局）。分区域看，三四线城市及农村业务量占比已升至48%，同比提升4个百分点，下沉市场成为主要增量，对应县域社零增速连续八个季度高于全国平均（商务部，2025Q3）。这意味着平台经济、品牌下沉、直播电商正重塑县域消费地图，为快递网络提供二次扩张空间。

2021-2023年行业单票收入由10.6元降至7.9元，降幅25%，激烈价格战令加盟商利润薄如纸。进入2025年，CR8（前八大公司市占）升至84%，集中度接近欧美水平（FedEx/UPS/DHL合计占北美82%）。头部企业转向“价值战”：一方面上调派费0.1-0.15元/票，修复末端网络；另一方面加码时效件、冷链、逆向物流，单票收入结构改善。三季报显示，行业平均毛利率12.7%，同比回升1.9个百分点，为三年来首次扩张（中国快递协会）。成本端，自动化分拣率已达78%，人均操作效率提升35%，部分中转中心人工成本占比降至18%，接近电商仓储水平。油价同比下跌12%，高速公路差异化收费让利约80亿元，全年行业有望节省成本160亿元，相当于净利润增厚14%。价格战熄火与成本红利共振，板块利润拐点或已确立。

2025年被业内称为“AI+物流”商业化元年。头部企业日均处理3亿张面单，靠OCR识别已无法满足，自研大模型将地址解析准确率从92%提至99.2%，每年减少错分1.2亿件，直接节省人工5亿元。无人车在268城常态化运营，年内累计配送超1亿单；无人机在海南、川西、长三角海岛航线载货超2600吨，同比增320%。政策端，《民用无人驾驶航空器条例》落地，低空经济写入十五五规划，为无人配送提供空域与法律确定性。AI调度系统把车辆装载率提升8个百分点，相当于年节省柴油42万吨，减碳130万吨，契合“双碳”约束。技术降本叠加碳减排收益（CCER均价68元/吨），绿色物流正由“成本中心”转为“利润中心”。

2025版《基础设施REITs项目清单》首次将物流仓储、冷链、分拨中心纳入，行业有望打开“投-建-管-退”闭环。以某头部企业华东智能仓为例，投资12亿元，EBITDA 1.1亿元，资本化率约5.5%，显著高于商业不动产平均4.3%（CBRE，2025H1）。若按REITs 40%溢价率测算，可一次性回笼现金17亿元，负债率下降3个百分点，同时保留运营权赚取超额收益。美国经验表明，物流REITs年化分红4%-5%，价格与租金联动，具备抗通胀属性。对投资者而言，REITs提供低波动、高股息的另类资产，对机构配置极具吸引力；对运营商而言，则是轻资产扩张的加速器。未来三年行业潜在可发行REITs资产规模约800-1000亿元，有望撬动社会资本3000亿元，加速新一轮产能升级。

2025年我国跨境电商进出口预计达3.8万亿元，五年CAGR 25%，其中70%通过邮政与快递渠道出境（海关总署）。平台“全托管”“半托管”模式崛起，要求72小时全球必达，倒逼快递出海提速。目前，国内企业已在53个国家建设海外仓超350万平方米，覆盖欧美、中东、东盟主要口岸；中欧班列“快递专列”发运突破1000列，成为高时效、低成本通道。伴随RCEP关税减让深化，东盟跨境包裹量同比增65%，带动东南亚本地快递市场CAGR 20%，远高于欧美4%-5%的成熟增速。国内龙头通过并购+合资模式控股当地网络，复制高效分拣与信息化系统，有望再造一个“海外中国快递市场”。估值层面，东南亚快递龙头平均PS 2.5倍，显著低于国内上市快递1.2倍，“技术+资本”出海具备估值套利空间。

风险点：①行业仍高度依赖电商平台，佣金政策、件量补贴变化将直接影响盈利；②人力成本刚性上涨，若自动化投入节奏不及预期，利润弹性受限；③海外监管趋严，欧盟《碳边境调节机制》2026年落地，跨境物流绿色附加费或增加10%-15%。