金融珍珠港，俄打响第一枪，中国减持美债，人民币重回6时代？

当华尔街最敏锐的猎手Michael Burry开始质疑美联储存在的必要性时，我们知道，美国金融体系的病已经深入骨髓，38万亿美元的国债压顶，美联储自身高达千亿的亏损，再加上一个要把央行变成“白宫分部”的总统，美国经济这艘泰坦尼克号，是否已经撞上了冰山？ 回顾美联储百年历史，那些曾经力挽狂澜的英雄主席们如果看到今天这一幕，是会感到愤怒，还是悲凉？

大空头的精准狙击

12月3日，据财联社报道， 那个曾在2008年做空次贷的大佬Michael Burry又出手了，这一次，他不仅做空了英伟达和特斯拉等科技股，更在舆论场上做空了美联储。

Burry指出，美联储准备在12月降息，尽管通胀压力正在重新攀升，他认为这纯粹是为了迎合市场和政治需求，而不是基于经济基本面，如果降息，储蓄者将被重创，而那些高估值的科技股泡沫将进一步膨胀。

对于Burry来说，美联储的这种“软骨头”表现，不仅是由于鲍威尔的无能，更是由于制度的崩坏，他直言不讳地表示：“我们不需要它（美联储）。”

然而透过现象看本质，这番话背后，是对美国金融治理能力的彻底绝望，当央行为了维持股市泡沫而放弃抗通胀的职责时，它就已经背叛了它的使命，Burry的做空，实际上是在对赌美国经济的硬着陆。

被政治绑架的“印钞机”

具体来看，特朗普认为，低利率是他在任期间经济繁荣的保证，也是他连任的筹码，因此，他无法容忍一个“不听话”的央行主席，在推特上，他曾骂鲍威尔是“美国的敌人”，甚至比大国竞争对手更可恨。

鲍威尔虽然试图保持从容，但在强大的政治压力下，他的动作明显变形，比如在2019年，在经济并未出现明显衰退迹象时，美联储就预防性降息，这被广泛认为是向特朗普低头。

到了现在，随着特朗普即将开启第二任期，他对美联储的干预将更加赤裸裸，有消息称，特朗普团队正在策划方案，削弱美联储主席的权力，甚至要求在利率决策上拥有“咨询权”，这意味着，美联储将彻底沦为白宫的下属机构。

但问题在于，美元之所以有如此地位，跟美联储的独立性密不可分。

在马里纳·厄克尔斯时代，美联储获得了独立制定货币政策的法律地位，而在威廉·麦克切斯尼·马丁执掌美联储的19年里（1951-1970），他确立了“逆风而行”的原则，即在经济过热时加息，在衰退时降息，哪怕得罪总统也在所不惜。

然而，到了阿瑟·伯恩斯时期，情况发生了逆转，伯恩斯为了帮助尼克松连任，在1972年大选前违背经济规律大幅降息，导致了后来严重的滞胀危机，这被视为美联储历史上最耻辱的一页。

保罗·沃尔克拨乱反正，用高利率重塑了美联储的硬汉形象，但好景不长，格林斯潘虽然被誉为“大师”，但他长期维持低利率政策，助长了互联网泡沫和房地产泡沫，为2008年金融危机埋下了祸根。

现在的鲍威尔，面临的是比伯恩斯更复杂的局面，他不仅要应对经济问题，还要应对特朗普这种“破坏型”总统，如果他顶不住压力，重蹈伯恩斯的覆辙，那么美元信用的崩塌将比70年代更惨烈，因为现在的美国，背负着38万亿的债务，已经没有犯错的空间了。

38万亿债务——不可持续的终局

因为其利息支出已经超过了财政承受能力。

当美联储为了配合财政部发债而压低利率时，会引发通胀；当美联储为了抗通胀而加息时，会引爆债务危机，这就是著名的“特里芬难题”的变种。

美联储现在的资产负债表上，堆积了数万亿的国债和MBS（抵押贷款支持证券），这些资产在加息周期中大幅贬值，导致美联储账面亏损严重，如果是一家商业银行，早就破产了。

Burry说美联储“没必要存在”，其实是在说：在这个债务驱动的经济体中，央行已经失去了调节经济的能力，它唯一的任务就是印钱续命。

但这种续命是有代价的，代价就是美元的购买力，当全世界都看清了这一点，就如俄罗斯，不仅推动本币化，还将发行首支人民币主权债券，这无疑会助长人民币国际化，但越来越多人看好人民币之际，人民币破7或许不远了。

信息来源：《俄罗斯即将发行首支人民币主权债券，“将助推人民币国际地位和去美元化”》