白银再创历史新高！今年已大涨103%，现在还能上车吗？

白银价继续创新高！

12月3日，现货白银在盘中又创出历史纪录，一度涨至58.945美元/盎司高点。截至发稿时，现货白银上涨0.75%，交投于58.8美元/盎司之上。

作为贵金属之一的白银，从年初开始，在多轮利好因素推动下，其价格持续走高呈现出凌厉的上攻曲线。

根据财联社最新数据显示，伦敦现货白银最高触及58.8美元/盎司，刷新有纪录以来历史新高；

截至12月初，现货白银价格年内累计涨幅翻倍，远超同期金价涨幅（60%），成为年内表现最为耀眼的资产之一。

白银正以其独特的双重属性（金融属性+工业属性），重新定义其在贵金属市场中的地位。

其价格走势背后受到供需、货币、地缘、技术等多重因素的影响。

从国际金融方面来看，美联储货币政策转向预期是白银价格上涨的重要催化剂。

美联储降息周期尚未结束，低利率环境通常利好贵金属，因为它降低了持有无息资产的机会成本，增强了贵金属作为价值储存工具的吸引力，推动资金涌入市场，贵金属估值仍有支撑。

同时，地缘政治风险、关税政策等也强化了其避险属性。

再就是，白银市场本身的结构性紧张为价格上涨提供了坚实的基本面支撑。

全球矿产银产量持续下滑，优质矿山日益枯竭。

全球白银市场已连续五年出现供应赤字。

全球主要交易所库存降至十年低位：

数据显示，截止3月伦敦金银市场协会的白银库存，在不到三年时间里减少了约三分之一，从31023吨（2022年6月）降至如今的22126吨；

供需缺口短期内难以弥合，库存稀缺刺激投资需求，形成价格正反馈。

白银作为重要的工业金属，其需求在绿色能源转型（尤其是新能源和科技领域的应用拓展）背景下持续扩张，比如光伏装机、新能源汽车、人工智能硬件、医疗器械、5G通信、固态电池技术等，逐渐形成"需求刚性增长+供应持续萎缩"的格局。

另外，还有一点需要注意，就是金银比已接近75∶1，标志着白银正从"黄金的影子"走向独立行情，从"被低估"到"价值修复"的阶段性转变。

目前，瑞银已将白银价格预测上调，预计2026年将达到60美元/盎司。

美国银行日前已将2026年白银目标价上调至每盎司65美元。

上个月初，美国政府将铀、铜、白银加入政府关键矿产清单，白银从工业大宗商品升级为关乎国家安全和技术独立的战略资源。

当然，风险亦不容忽视，切忌盲目追高，合理控制仓位、动态调整策略将是制胜关键。

相较于黄金的流动性和市场规模，白银市场仅为黄金的十分之一且波动更高，素有"魔鬼金属"之称。

因此，流通性稀薄的市场一旦资金/避险情绪转向，白银可能会面临比黄金更大的下行风险。

对于投资者而言，不能仅仅关注贵金属市场的表现，更要注意全球经济状况变化可能对其产生的影响。

理解其背后的逻辑，比追逐价格本身更为重要。