黄金消费困局难改！世界黄金协会：2026年黄金或再涨30%…

2026年金价或再涨30%！首饰与金条价差超350元～400元/克，黄金首饰消费或陷入持续困局～

据格隆汇12月4日消息，世界黄金协会（WGC）当日发布报告称，受美债收益率下行、地缘政治风险高企及避险需求激增等因素叠加影响，2026年国际黄金价格有望在当前高位基础上再涨15%至30%。

值得注意的是，自2022年俄乌冲突启动本轮涨势以来，伦敦金现价格已累计上涨超2500美元/盎司，当前国际金价维持在4200美元/盎司左右的高位，叠加美联储降息预期持续升温，黄金价格上涨动能强劲，而黄金首饰与实物金条的天然价差，让普通消费者直呼“消费不起”。

在此次世界黄金协会在报告中明确指出，2026年黄金价格的核心支撑来自三大关键因素：

一是美债收益率下行降低持有黄金的机会成本；

二是全球地缘政治与地缘经济风险持续升级，推动避险资金涌入；

三是投资需求尤其是黄金ETF配置持续增长，截至2025年11月底，全球黄金ETF年内已净流入770亿美元，增持逾700吨，且相较于历史牛市仍有充足增长空间。

此外，美联储降息预期成为黄金持续涨势重要助推力。历史数据显示，2000年以来三轮美联储降息周期中，黄金在降息后1年平均涨幅超70%，即便短期可能出现震荡，长期上涨趋势明确。当前市场普遍预期美联储2026年将再降息约75个基点，若经济陷入更深衰退，不排除更大幅度降息可能，这将进一步削弱美元吸引力，同时引发通胀预期，而黄金作为抗通胀资产的属性将持续凸显。

2025年黄金市场表现堪称“疯狂”，伦敦金现全年创下超50次历史新高，累计涨幅突破60%，成为年度最强势资产之一。

国内市场同步跟涨，12月4日数据显示，周大福、周大生等品牌黄金首饰价格已达1328元/克，老凤祥报价1325元/克；而建设银行投资金条价格为968.60元/克，工商银行如意金条971.23元/克，两者价差普遍超350元/克，部分品牌甚至接近400元/克。

这种价差并非短期形成，核心源于产品属性差异：金条作为投资品，价格紧贴国际黄金大盘，仅叠加少量加工费，波动与国际金价高度同步；而黄金首饰作为消费品，价格构成包含原料成本、设计费、工艺费、品牌溢价等多重附加值，复杂工艺产品的工艺费占比可高达总价30%，知名品牌的品牌溢价率也达10%-20%。

2025年11月黄金税收新政实施后，虽通过规范税收链条缩小了部分隐性价差，但核心附加值差异仍让两者价格难以趋同。

随着金价持续上涨叠加天然价差，让黄金消费门槛显著提高。

以购买10克黄金为例，选择周大福首饰需花费13280元，而购买建设银行投资金条仅需9686元，价差达3594元。对于用于婚嫁、送礼等刚需场景的消费者而言，只能被动承受价格上涨压力；而部分计划入手黄金首饰作为保值手段的普通投资者，也因高溢价望而却步。

接下来，随着2026年金价上涨预期增强，黄金市场的投资与消费分化或将进一步加剧。对于普通人而言，厘清自身需求、选对产品类型，成为应对金价上涨的关键。

值得注意的是，尽管大部分消费者收入没涨，但是黄金的持续上涨实在太过疯狂，黄金（特别是首饰）消费低迷的困局恐怕很难扭转～