美联储降息概率85%，力压黄金，白银跑出历史新高！

文 |无言

隔夜白银直接“疯”了！内外盘期货价格一起刷新历史纪录，看傻不少做投资的朋友。

纽约COMEX白银主力合约最高冲到57.245美元一盎司，这是这合约上市以来头一回这么高，盘中最多涨了6个多百分点。

伦敦现货白银也没示弱，涨了5个多点破高点。

国内更不用说，沪银主力合约夜盘最高到13239元一千克，涨幅也有5个多百分点，一样站上历史新高。

这波涨势比黄金猛多了，近十年白银都涨了3倍，今年直接成了贵金属里的“黑马”。

白银能涨这么疯，最直接的推手就是美联储要降息的消息。

现在芝商所“美联储观察”的数据显示，12月降息25个基点的概率已经超八成。

美联储理事沃勒最近也说，支持12月降息，还说现在的数据没大变化，通胀虽然有点上升，但之后会降下来，这话一出，机构马上行动。

美国银行直接把2026年的白银、铂金这些金属目标价都上调了。

高盛也跟着凑热闹，把年底白银目标价提到58美元一盎司，说降息的时候白银弹性比黄金大。

本来想觉得机构也就是说说而已，后来发现真不是，之前黄金一直是“老大”，但今年白银涨幅直接超过黄金。

就是因为大家都赌美联储会放水，白银的金融属性虽然没黄金强，但架不住它弹性大啊。

我身边有个做贵金属的朋友，之前还在纠结要不要抛点白银，看到降息概率这么高，直接加仓了。

他跟我说，“2020年美联储降息那回，白银3个月涨了45%，这次说不定也差不多。

”虽然不敢说一定能涨那么多，但至少短期来看，降息预期没消退，白银就还有往上冲的动力。

光有政策预期还不够，白银能稳住涨势，背后还有实打实的供需缺口在托底，世界白银协会11月发的数据显示，2025年全球白银开采供应也就8.13亿盎司，跟去年一样没涨。

回收量虽说创了13年新高，但也就涨了1个百分点，需求方面，预计降到11.2亿盎司，比去年少4个百分点。

就算需求降了，供给还是不够，协会说2025年是连续第5年供应赤字，缺口有9500万盎司，虽说比去年小了点，但还是很高。

有家资源公司的高管也跟我说，2026年白银供给还会短缺，这价格跌不下去，不过需求结构也有变化。

传统工业用银需求挺稳的，没什么大波动，但光伏用银是个变量，2022年之后一直涨，成了需求里的“主力”，不过2024年就到顶了，2025年还会小降。

本来想觉得这会影响银价，后来发现汽车电子、半导体这些行业用银在涨，今年分别涨了3个点和5个点，刚好补上光伏的缺口，所以整体需求还是挺韧的。

白银和黄金的关系也很有意思，这几年大家都觉得白银是黄金的“小跟班”，但这次涨起来才发现，它的“脾气”越来越独立了。

近十年COMEX白银涨了3倍还多，黄金也就涨了1倍多，衡量两者性价比的金银比，这十年在63到122之间来回晃，现在已经从年初的92降到78了。

简单说，金银比越高，说明白银越便宜，越有补涨空间。

现在降到78，虽然还没到历史低位，但比起年初，已经便宜不少了，这也是很多资金愿意买白银的原因，我之前也对比过两者的波动，白银确实比黄金“刺激”。

黄金涨1个点，白银可能涨2个点，黄金跌1个点，白银也可能跌2个点，所以敢买白银的，大多是能扛住波动的投资者。

不过现在有降息和供需缺口双保险，波动可能会小一点，但还是得注意风险。

最后大家最关心的，肯定是白银还能涨多久、涨多高，短期来看，如果美联储12月真降息，银价说不定能冲60美元一盎司，毕竟高盛都看到58了，破60也不是没可能。

但要是降息黄了，那肯定会回调，毕竟现在行情里有不少赌降息的资金，一旦预期落空，这些资金撤了，价格就会跌，中长期来看，供需缺口没那么快补上。

开采供应上不来，回收量也没大增长，需求端虽然光伏降了点，但其他工业需求在涨，还有金融属性托底，所以银价应该能稳住，就算回调，幅度也不会太大。

不过还是得提醒一句，投资这事儿没绝对，我见过有人在历史新高追进去，结果套在山顶，也见过有人早早卖了，错过后面的涨幅。

所以最好还是根据自己的风险承受能力来，别盲目追高，也别轻易踏空，毕竟白银再牛，也是有涨有跌的，理性对待才是最重要的。

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