12.8今日金价：大家不必等待了！接下来，金价很可能会重演历史

12.8凌晨金价速递：别等回调了！多重硬逻辑支撑，金价或重演历史大涨

凌晨一点半的黄金市场，依旧热度不减！12月8日，国内现货金价稳稳站在955元/克的高位，国际市场更是捷报频传——COMEX黄金期货一举冲破3700美元/盎司的历史关口，伦敦现货黄金也牢牢站稳3650美元/盎司的新高地。不少还在观望的朋友，心里都打着同一个算盘：“要不要再等等回调？”但结合当前市场的多重硬支撑来看，或许真的不必再等了，这轮金价上涨的逻辑远比想象中扎实，甚至有可能重演2008年降息周期后“两年翻倍”的历史行情。

要搞懂金价为啥能一路走强，首先得抓住最核心的驱动力——美联储的降息预期。现在市场上普遍预测，美联储12月降息25个基点的概率已经高达87%，多位美联储官员近期接连释放鸽派言论，再加上美国最新公布的经济数据表现疲软，更是让降息预期变得越来越明确。对黄金来说，降息可是实打实的利好：黄金本身不能生息，降息会直接降低持有黄金的机会成本，手里拿着黄金不再担心“亏利息”；同时，降息通常会让美元走弱，而国际黄金是以美元计价的，美元贬值就相当于黄金变得更“划算”，自然会吸引全球资金纷纷抢购。

回顾历史就知道这一逻辑有多靠谱：2008年金融危机后，美联储开启大规模降息周期，当时黄金价格从800美元/盎司起步，短短两年就飙升至1900美元/盎司，涨幅超过130%。如今的市场环境和当年高度相似，同样面临经济不确定性上升、央行开启宽松周期的局面，这也是机构和投资者对金价后续走势充满信心的关键——降息这台“核心引擎”一旦启动，金价的上涨动力很难被阻挡。

除了降息预期，全球地缘局势的紧张也在给金价“添柴”。2025年以来，中东危机不断升级，俄乌冲突陷入长期化僵局，仅10月中东局势紧张就推动COMEX黄金期货单周暴涨8.3%。再加上红海航运危机、台海局势等不确定因素，全球市场的避险情绪一直居高不下。黄金作为公认的“硬通货”，在局势动荡时的保值属性无人能替代，不管是各国政府、大型机构，还是普通投资者，为了规避风险都会把资金转向黄金，这种避险需求稳定性极强，短期内根本不会消退，成为支撑金价高位运行的重要基石。

更关键的是，各国央行的持续购金行为，从根本上改变了黄金市场的供需格局，给金价筑牢了长期支撑。根据世界黄金协会的数据，2025年前三季度全球央行净购金量达到634吨，虽然低于过去3年的异常高位，但仍显著高于2022年之前的平均水平。而中国央行的表现更是亮眼，截至2025年11月末，已经连续13个月增持黄金，黄金储备达到7412万盎司（约2305.39吨），波兰央行也同步连续11个月加仓。更值得关注的是，有43%的受访央行计划未来12个月继续增持黄金。

央行购金可不是“短期炒作”，而是基于国家战略储备的长期布局，这种级别的资金进场，相当于给黄金价格“托底”。过去几年，全球央行每年的净购金量都维持在高位，直接改变了黄金市场的供需平衡，这也是金价能从2020年的1500美元/盎司左右，一路涨到如今3600美元/盎司以上的核心原因之一。有了各国央行这个“大买家”持续入场，黄金市场的长期稳定性就有了充足保障。

从供需基本面来看，黄金市场还面临“供应紧、需求旺”的格局，这进一步推着价格走高。供应端方面，全球黄金年产量长期稳定在3000吨左右，矿产开发周期长、投入大，短期内根本不可能大幅增产；而近期南非金矿减产、墨西哥新矿投产延迟等问题，更是让供应端雪上加霜。需求端则完全是另一番景象，世界黄金协会2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，当季全球黄金需求总量（包含场外交易）达1313吨，创下单季度历史最高纪录，需求总金额更是达到1460亿美元。

具体来看，需求增长主要由投资需求推动，三季度黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，占全部三季度黄金净需求的55%。其中，投资者连续第三个季度大举增持实物黄金ETF，持仓再增222吨，全球流入金额达260亿美元，2025年前三个季度全球黄金ETF总持仓共增加619吨（约合640亿美元）；金条与金币需求也同比增长17%，总量达316吨，印度（92吨）与中国（74吨）两个市场贡献突出。一边是供应收紧，一边是需求激增，这种供需失衡的局面，必然会推动金价不断攀升。

国内市场的政策调整，也在间接支撑金价稳定上行。11月1日起实施的黄金税收新政，通过精细化管理引导黄金交易向场内集中，淘汰不合规的中小企业，推动行业向龙头企业集中。新政实施后，投资性黄金交易更多流向上海黄金交易所等规范渠道，市场透明度大幅提升，这不仅能吸引更多合规资金流入黄金市场，也让普通投资者的投资环境更安全，间接带动了市场需求的增长。

现在很多专业机构也纷纷上调金价预期，进一步强化了市场的上涨信心。高盛等国际知名机构已经把2026年年中黄金目标价上调至4000美元/盎司，极端情景下甚至可能挑战5000美元大关；世界黄金协会资深市场分析师Louise Street也表示，2025年三季度金价向4000美元/盎司的关口攀升，凸显出全年驱动黄金需求的各类因素依旧强劲且持久，黄金市场前景依然乐观。国内机构同样普遍认为，当前黄金市场的上涨逻辑清晰，各项支撑因素都很稳固，短期内上涨趋势不会改变。专业机构的背书，让更多投资者加入到黄金投资的行列中，为金价上涨注入了源源不断的动力。

可能有朋友会问，人民币汇率波动会不会影响国内金价？其实从历史数据来看，国际金价的强势表现对国内金价的传导效应非常明显。虽然人民币汇率会产生一定影响，但在全球黄金市场的强劲上涨势头面前，这种影响往往会被抵消。就像今日国内金价955元/克的高位，正是国际金价强势传导的直接结果，随着国际金价继续冲高，国内金价大概率会顺势跟上，很难出现独立于国际市场的回调行情。

这里必须强调一点，所有分析都基于公开可查的客观数据——不管是世界黄金协会发布的需求报告、国家外汇管理局公布的央行黄金储备数据，还是机构的专业预测，都能通过正规渠道核实，绝非凭空猜测，这也让当前金价上涨的逻辑更具可信度。不过也要提醒大家，黄金虽然长期上涨趋势明确，但短期可能会出现波动，毕竟没有任何资产能一直单边上涨。对于普通投资者来说，不用过分纠结于“买在最低点”，更不建议盲目追高加杠杆；如果有资产配置需求，要根据自己的风险承受能力选择合适的方式，同时务必选择正规的投资渠道，远离不合规的黄金交易平台，避免遭受财产损失。

回到开头的话题，为什么说“不必等待回调”？因为当前金价的上涨不是单一因素推动的，而是降息预期、地缘避险、央行购金、供需失衡等多重利好叠加的结果。这些因素短期内都不会消失，反而还在持续发酵，就像多股力量共同推着金价往前走。历史已经证明，在这样的市场环境下，黄金往往会走出一波大级别上涨行情，过度等待反而可能错过布局机会。

最后想问问大家：你觉得这轮金价上涨能持续多久？会像机构预测的那样突破4000美元/盎司，还是会在高位震荡调整？如果考虑配置黄金，你更倾向于实物黄金、黄金ETF，还是其他方式？欢迎在评论区分享你的观点，咱们一起理性交流！