人民币汇率破7，美元霸权遭重击，黄金大量涌入中国！

人民币中间价一举收复7.15关口，央行黄金储备连续13个月增持，全球投资者正在重新审视手中的美元资产。

2025年7月23日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币7.1414元，创下自2024年11月5日以来的最高记录。

在岸人民币对美元汇率当日上涨151个基点，离岸人民币则上涨超过1100个基点。这波强势反弹背后，是国际货币体系正在经历的一场深刻变革。

01 汇率表现

近期人民币汇率表现强势。截至8月底，离岸人民币汇率一度涨破7.12关口，创下近9个月来新高。

国家外汇管理局数据显示，今年上半年，人民币对美元汇率升值1.9%，在7.15~7.35区间内双向浮动。

进入下半年，人民币升值趋势更加明显。7月下旬人民币中间价升至7.1414，较前一交易日调升46基点。到了8月底，人民币对美元中间价已调升至7.1063，创2024年11月7日以来最高。

衡量美元对一篮子货币汇率的美元指数则持续走弱，在4月跌破99关口后，8月进一步跌破98整数关口。今年上半年，美元指数累计下跌10.8%，创下自1973年以来的最差同期表现。

02 黄金储备

中国央行黄金储备连续13个月增加。截至2025年11月末，中国黄金储备达7412万盎司，环比增加3万盎司。

这波增持始于2024年11月，央行重启增持黄金，到2025年6月末，中国黄金储备规模已达7390万盎司（约合2298.55吨），连续第八个月净增持。

根据世界黄金协会数据，2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位。2025年一季度，全球央行购金的前三大买家分别为中国、波兰和土耳其，合计占比超过50%。

这一趋势不仅反映了各国央行对全球经济不确定性、美元信用弱化以及地缘政治风险的考量，也标志着全球储备资产配置的结构性变化。

03 美元疲软

美元资产的安全神话正在被打破。2025年4月2日特朗普宣布对全球加征“对等关税”后，全球市场出现了与以往贸易摩擦时期完全不同的反应。

传统的避险资产不再安全——美元在关税政策宣布后明显贬值，作为避险资产的美债也下跌。这是本次贸易摩擦中的新现象。

美国单边保护主义行为加剧了全球贸易摩擦，削弱了国际社会对美元作为稳定结算货币的信任。专家指出，严重的贸易战甚至可能引发全球经济衰退，这也迫使市场重新评估美元资产的安全性。

国际货币基金组织（IMF）最新数据显示，今年一季度，美元在全球外汇储备中的占比进一步降至57.7%，而黄金、欧元、人民币成为受欢迎的替代性“避险资产”。

04 深层原因

美元霸权的根基正在动摇。自1944年布雷顿森林会议确立美元霸权地位以来，美元长期充当全球储备、支付和定价工具。

如今，美国政府的一系列政策正在拆毁支撑其国际地位的底层架构，包括被“关税大棒”击碎的产业链、被退群行为撕裂的多边机制，以及被霸凌政策击碎的信任。

美元的储备货币地位建立在三大支点上：作为交易媒介和计价单位；作为离岸市场重要的融资货币；以及美元美债作为最重要的安全资产。然而，第三点正在加速发生变化。

一个明显的变化是，过去当风险资产下跌时，安全资产通常上涨，起到避险作用。但今年4月以来，美国频繁出现股债汇“三杀”的现象，意味着美元资产内部难以有效分散风险。

05 中国应对

中国应对策略呈现多元化特征。面对国际货币秩序重构，中国正在从多个层面推进人民币国际化。

在区域层面，可考虑建设亚洲金融安全网络、推动贸易计价与清算本币化、培育离岸市场基础设施、打造区域性人民币债券市场、在试验区试行人民币稳定币等。

在全球层面，可采取“新新三位一体”人民币国际化策略，即跨境贸易投资人民币结算、人民币离岸市场建设以及资本项目可兑换三位一体的推进方式。

跨境支付结算基础设施建设也在加速。6月18日，人民币跨境支付系统（CIPS）宣布与6家全球领先外资机构正式签署合作协议，标志着这一系统首次成功接入非洲、中东、中亚地区及新加坡离岸人民币中心的核心外资银行。

06 国际视野

全球货币格局正在重塑。国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）最新发布的《2025年全球公共投资者报告》显示，美元已从去年调查中最受欢迎的货币跌至今年的第七位。

70%的受访者表示，美国的政治环境令他们对投资美元却步，这一比例是一年前的两倍多。

欧元和人民币成为各国央行储备多元化的首选。16%的央行计划在未来12至24个月内增持欧元；30%的央行预计未来十年将增加人民币储备。

报告预测，2035年美元在全球外汇储备的占比平均为52%，仍为第一大储备货币，但比目前的58%有所下降。美元、欧元、人民币“三分天下”的格局正在逐步形成。

截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，创2015年12月以来新高。

中国民间部门今年首次由对外净负债转为对外净资产，标志着中国正迈向准成熟净债权国。远在瑞士，黄金出口数据显示，近十年来印度和中国已成为其主要黄金进口国，占比达到50%以上。

全球央行购金调查中，95%的受访机构计划未来12个月继续增持黄金，这一比例创2019年调查以来新高。