今日黄金稳站4200关口！白银却震荡回调？

2025年12月8日，全球贵金属市场分化显著。伦敦现货黄金高开高走后企稳4200美元/盎司关口，伦敦现货白银则高开低走，一度失守58美元/盎司，市场情绪在美联储政策预期与地缘风险中双向博弈。

截至当日13时，国际贵金属行情分化显著。伦敦金现报4208.73美元/盎司，涨0.19%，盘中最高触4213.01美元/盎司；伦敦银现报57.969美元/盎司，跌0.82%，日内最低探57.509美元/盎司，回吐早盘全部涨幅。

国内市场呈“期现联动”特征。上海黄金T+D报951.61元/克（微跌0.15%），围绕950元/克波动；上海白银T+D逆势涨0.59%至13577元/千克，显国内工业需求支撑。纽约金期货微跌0.08%至4239.5美元/盎司，纽约银期货跌0.95%至58.49美元/盎司。

黄金走强源于多重利好。中国央行数据显示，11月末黄金储备达7412万盎司，连续13个月增持，与全球央行购金潮形成共振。世界黄金协会预计，2025年全球央行购金量仍将维持900吨高位，远高于过往均值。

美联储政策预期是核心变量。CME数据显示，市场预期12月美联储降息25个基点概率达86.2%。瑞银据此将2026年黄金目标价上调至4500美元/盎司（+300美元），中信建投则指出，去美元化与央行储备调整支撑金价长期上行。

白银分化源于“金融+工业”属性博弈。短期投机资金了结与交割压力致其回调，但中长期供需紧平衡未改。世界白银协会称，市场已连续5年缺供，2025年缺口预计9500万盎司，光伏、AI算力需求是核心驱动力。

本周全球央行政策密集期成市场分水岭。美联储决议及鲍威尔讲话为核心变量，新湖期货提示，需警惕“鹰派降息”风险——若降息同时抬高宽松门槛，或加剧贵金属波动。

机构对后市呈“长期乐观、短期谨慎”态度。美银将2026年黄金目标价上看5000美元/盎司，中金则提示央行短期减持风险。金瑞期货强调，白银现货紧缺与新能源需求支撑其政策落地后弹性释放。