全球抢黄金热潮！中国13个月连买，2026年还要涨25%

据彭博社报道，周日公布的数据显示，中国人民银行（央行）已连续第 13 个月增持黄金储备，当前购金周期自 2024 年 11 月启动以来，持续为全球黄金市场注入稳定性。

上月，中国央行黄金储备增加 3 万金衡盎司，总储备量达到约 7412 万金衡盎司（折合 2305.39 吨）。从增持节奏来看，自 2024 年 11 月重启购金后，央行每月均保持小幅增持态势，单次增量多低于 10 万盎司，展现出稳健、持续的储备调整策略。

国际金价方面，在 10 月触及高点后出现回调，目前已站稳每盎司 4000 美元关口，且有望创下 1979 年以来表现最佳的一年。市场对美联储政策的预期成为关键支撑 ——12 月 9 日至 10 日的美联储议息会议上，降息预期持续升温，同时市场还预计下一任美联储主席将采取更宽松的货币政策，双重利好推动金价维持高位。

世界黄金协会（WGC）数据显示，在经历年中短暂放缓后，10 月全球各国央行的黄金购买量再度攀升。自俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动、俄方外汇储备资产被冻结后，各国央行开始扩大黄金购买规模，以此对冲美元资产风险，增强外汇储备的多元化与安全性。

中国央行增持黄金的同时，也在积极提升自身在全球黄金市场的影响力与话语权。据悉，央行正主动向外国央行发出邀约，提议将其黄金储备存储在中国，目前已吸引柬埔寨等少数国家参与，这一举措进一步推动了中国在全球黄金市场的合作与布局。

从国内储备结构来看，截至 2025 年 11 月末，黄金在我国官方国际储备中的占比约为 8.0%，显着低于 15% 左右的全球平均水平。业内分析认为，这意味着未来中国央行仍有较大增持空间，通过持续购入黄金优化储备结构，将成为长期趋势。

民生银行首席经济学家温彬指出，当前黄金长期上涨的基础未变：美元信用持续受损、全球地缘政治风险频发，各国央行和 ETF 基金正不断减持美债、增持黄金，“用脚投票” 的行为进一步巩固了黄金的避险与保值属性。

全球市场层面，除央行外，机构与普通投资者对黄金的热情也居高不下。全球实物黄金 ETF 已连续 6 个月实现净流入，2025 年新增持仓量超 700 吨，有望创下历史最高年度增幅，其中中国是 11 月黄金 ETF 资金流入的最大单一来源地。

展望 2026 年，国际投资机构普遍看好金价走势，多数预测目标价在每盎司 4500 至 5000 美元区间。工银瑞信基金分析称，随着美联储降息周期开启，新一轮货币宽松与债务扩张将削弱纸币信用，叠加全球多极化背景下储备结构调整需求，金价中枢有望持续上移。

不过，短期金价仍面临波动可能。建设银行贵金属及大宗商品业务部指出，若中美贸易局势缓和、地缘风险暂时降温，金价或进入盘整阶段；但长期来看，美元信用趋弱、央行购金需求稳定，黄金 “牛市” 逻辑并未动摇。

本文为深度编译，仅供交流学习，不代表本账号观点。