11月中国外汇储备环比增加0.09% 央行连续13个月增持黄金

2025年已临近岁末，外储数据新鲜出炉。超3.3万亿美元储备透出怎样的经济底色？黄金储备十三个月连增背后释放何种战略信号？数字不只是数字，它在讲述一场正在发生的全球资产逻辑的重塑。央行对黄金的执着增持，国际投行的大胆调价，不只是市场情绪，更是深层信心的投射——对抗波动，锚定价值，这已成为全球共识。

截至11月底，我国外汇储备达33464亿美元，单月增长30亿美元。虽然增幅只有0.09%，但已连续三个月站稳3.3万亿平台，展现出了强大的稳定性。国家外汇管理局指出，外储上升主要受益于美元指数走弱及全球资产价格变动。更重要的是，中国经济“总体平稳、稳中有进”的大环境，为外汇储备的稳定提供了根源性支撑。在当前全球经济高波动的背景下，能够保持如此庞大规模外储的基本稳定，已是难能的调控成果。

与此同时，中国人民银行于同期公布，我国黄金储备已达7412万盎司（约2305.39吨），实现自2024年11月以来的连续第十三个月增持。三个月内的增持虽仅为数万盎司，姿态性意义远大于数字本身——它清晰传递出国家层面对黄金价值的长期信念。不只中国，近年来多国央行持续购金，背后是全球资产配置逻辑的深刻演变。

东方财富证券日前发布研究报告，明确指出黄金自2019年起已进入第三轮上涨周期，六年来金价累计上涨219%。尽管如此，与2000年代初及2010年代前两轮行情对比，仍有上涨空间。该机构强调，当前金价受三重属性支撑：货币属性方面，美元主导的国际货币体系遭遇信任瓶颈，多元化诉求上升；商品属性方面，2020-2024年间全球央行年度购金需求的年均增速高达44%；金融属性方面，高通胀背景下实际利率对金价的压制效应正在减弱。展望后市，报告点出，地缘风险、官方储备增长和实际利率变动将成为决定黄金走向的三大关键变量。

有意思的是，市场对黄金前景并不保守。德意志银行将2026年金价预期从4000美元/盎司大幅调高至4450美元/盎司，其逻辑在于黄金需求结构的根本性转变：以往由金饰、投资金条等消费需求主导，其与价格成负相关；如今，各国央行作为“刚性需求者”持续进场，令金价对短期波动的耐受力显著增强。德银预计，2026年官方购金需求将回升至1053吨/年，与此同时，黄金ETF的资金流入也将逐渐常态化。这预示着，金价支撑正从波动较大的投机性需求转向更为稳定、持续的国家储备需求。

全球金融市场持续的高波动、地缘冲突频发、主要经济体的政策分化，为黄金这类传统避险资产注入了新生命力。越来越多经济体正重新审视外汇储备结构，通过增持黄金对抗潜在风险。我国央行连续十三个月增持黄金，不仅是从资产安全角度的战略配置，更是积极参与全球储备体系多元化的关键举措。黄金已不仅限作对冲通胀或避险之用，而正成为国家经济安全与货币信用的深层战略备份。

回到国内市场，受国际市场回调传导，现货黄金近日小幅下跌0.28%至4197美元/盎司，但总体上仍处历史高位区域。这说明当前金价虽高位震荡，但中长线上涨趋势未被破坏。对普通投资者而言，不妨跳出短期波动，从国家策略与大周期视角理解黄金——它不是投机工具，更像是信用动摇时代下的价值之锚。

从外储稳定到黄金连增，从市场预期上调到央行坚定购金，一串串数据背后，是一场静默却坚决的资产保卫战。信心，不只来自于数字，更来自于清醒的风险意识和长远的制度准备。中国不做短期市场的跟风者，而是以自身的节奏，在全球经济大变局中，为金融安全与国家信用打下更深的桩基。对我们每个人而言，或许更应关注的是如何理性看待波动、穿透数据看到本质——真正稳固的安全感，来自基于真实价值的长期主义。