“央行超级周”来袭，黄金准备好了吗？

全球金融市场正迎来牵动无数投资者神经的“央行超级周”。

本周，美国、加拿大、澳大利亚、瑞士等多国央行将密集公布利率决议。

其中，最受市场瞩目的无疑是将在北京时间12月11日凌晨3点公布的美联储12月议息结果。在近期美国劳动力市场持续显现疲软信号的背景下，市场普遍预期美联储将在此前两次降息的基础上，再次出手下调利率25个基点。

作为2025年的“收官之战”，本次议息会议的政策指引不仅将为年内货币政策走向画上句号，更将直接影响2026年初市场流动性预期与资产定价逻辑，因此备受全球投资者高度关注。除了降息幅度本身，美联储主席的讲话、最新季度经济预测以及内部政策分歧，同样成为市场聚焦的关键看点。

这些因素交织，很可能导致黄金等资产在短期内出现显著波动。

光大期货研究所表示，市场对美联储议息会议关注点在于后续降息预期以及结束缩表动作后是否会有政策预期向市场注入流动性。综合来看，美联储12月降息市场基已定价，因此议息会议对黄金而言或是利多兑现，日内短线或有较大波动，谨慎为上。

而从中长期看，业内认为推动黄金上涨的核心驱动因素并未改变。国际黄金协会预测，2026年金价极有可能继续带来“惊喜”。若全球经济增长放缓、利率进一步下降，黄金有望温和上涨；而在全球风险上升、经济严重低迷的时期，黄金或将展现出强劲表现。当下，美债收益率下行、地缘政治风险居高不下以及避险需求显著增强等因素相互叠加，为黄金上涨提供了极为有力的支撑。目前，国际投资机构普遍预测，2026年黄金目标价将处于4500美元—5000美元/盎司的区间。

工银瑞信基金也认为，随着美联储降息预期持续升温，新一轮货币宽松及债务扩张将有利于金价表现。从长期视角来看，黄金将持续受益于全球多极化与信用格局的重塑，这将推动黄金在外汇储备中的占比进一步提升。

目光转向其他主要央行。 澳大利亚2025年已完成三次降息后，澳大利亚联储当地时间9日释放鸽派信号的概率几乎为零。该国通胀居高不下，10月消费者物价指数（CPI）同比升至3.8%，尽管三季度国内经济生产总值（GDP）因消费疲软而表现不佳，但澳大利亚联储主席布洛克仍将焦点放在高企的通胀压力和紧绷的劳动力市场上。

随着今年累计降息100个基点，加拿大央行当地时间10日大概率维持利率不变。目前该国经济面临的最大阻力仍是与美国围绕关税的谈判僵局，主要包括《美墨加协定》未覆盖的商品。额外关税如同达摩克利斯之剑悬在头顶，加拿大央行行长麦克勒姆等人可能会维持温和鸽派立场，并重申若经济前景剧变将随时采取行动。

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）在报告中称，加拿大11月强劲的就业数据，叠加第三季度远超预期的GDP数据，“彻底打消了加拿大央行短期内降息的任何可能性”。不过花旗分析师则认为，加拿大经济的潜在疲软趋势可能使其央行在2026年进一步下调利率。

瑞士国第三季度GDP表现疲软，叠加生产者物价指数（PPI）同比负增长，严重拖累经济前景，也加大了当地时间11日政策转向鸽派的压力。