白银“狂飙”超越黄金，A股散户该如何“上车”？

白银价格从每盎司不到30美元涨到近60美元，甚至超越了黄金的涨幅，一场由光伏和AI推动的工业革命正在重塑贵金属市场。

白银价格正在经历一场前所未有的上涨，今年以来涨幅已超过100%，伦敦现货白银价格创下近45年来新高。这股“白银浪潮”不仅超越了黄金，更引发了全球投资者的关注。

白银曾是黄金的“影子”，但如今它正在走出独立的上涨行情。业内人士认为，这标志着白银已不再是黄金的“附属品”，其价格上涨不仅基于避险属性，更源于结构性稀缺与飞速增长的工业需求。

进入2025年，白银市场经历了令人瞩目的价格飙升。12月3日，COMEX白银期货一度冲高至59.66美元/盎司，刷新1980年创下的历史峰值。

与此同时，沪银主连合约也创下13582元/千克的历史新高价格。

与黄金相比，白银表现更为抢眼。今年以来，伦敦现货白银价格涨幅已超100%，风头甚至盖过黄金。

上半年黄金价格领涨，但自5月起进入阶段性滞涨；尽管9月重启年内第二轮上涨，其涨幅仍明显弱于白银价格。

白银价格上涨的背后，是多方面因素共同作用的结果。

供应端刚性约束明显。2025年全球矿产白银产量降至8.2亿盎司，较2020年峰值下降12%。墨西哥白银产量下降、秘鲁多个银矿停产，主要生产国产量减少。

同时，全球回收白银原料供给仅增长1.2%至1.97亿盎司，增幅微弱，远低于工业需求的大幅增长。

需求端爆发式增长，特别是工业需求方面。光伏产业成为最大“用银大户”，2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番增长，占全球白银总需求的比重从2022年的20%飙升至55%。

此外，新能源汽车行业白银消耗量达2566吨，新增520多吨，年增速超12%；AI算力服务器与数据中心用银量较传统设备增加30%；全球5G基站建设加速带动高频通信设备用银增长。

金融属性也推动了白银价格上涨。白银与黄金共同处于流动性宽松的宏观环境中，整体表现偏强。全球性的白银库存下降，导致现货市场出现明显的供应趋紧。

从现货层面来看，伦敦白银库存由于现货难以满足交割，拉高了欧洲的白银现货升水。

资金持续涌入进一步推高价格。全球白银ETF持仓量半年内增加超500吨。2025年全球白银总投资需求达13.34亿盎司，同比增长8.2%，创历史新高，占全球白银总需求的37%。

多家国际投行上调白银目标价。瑞银已将2026年白银目标价上调至58美元/盎司至60美元/盎司，甚至不排除触及65美元/盎司的可能。

美国花旗与渣打则预测2025年第四季度至2026年第一季度，白银价格将稳定在55美元/盎司以上。

但专家同时提醒，在当前高波动环境下，尤其需要重视投资者保护和风险管理。做好仓位管理和资金管理很重要，投资者要根据风险承受能力选择合适的策略，需要根据自身的资产状况、投资目标、风险承受能力等因素进行综合考虑，避免盲目跟风。

世界白银协会预测，2025年全球白银市场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为白银连续第5年呈现供不应求格局。

对于A股散户而言，直接投资实物白银或期货门槛较高、风险较大。相比之下，关注A股白银概念股可能是更实际的选择。

受白银价格大幅上涨影响，A股白银概念股走势强劲。据证券时报·数据宝统计，截至12月8日收盘，今年以来白银概念股平均上涨78.12%，远远跑赢同期上证指数。

兴业银锡、盛达资源、华钰矿业、鹏欣资源等5只概念股年内涨幅翻倍。

从估值角度看，截至12月8日收盘，13只白银概念股滚动市盈率低于30倍，其中豫光金铅、株冶集团、紫金矿业、西部矿业滚动市盈率不到20倍。

豫光金铅滚动市盈率仅为14.82倍，今年前三季度，公司实现净利润6.21亿元，同比增长11.99%。

资金面上，据数据宝统计，截至12月5日收盘，12月以来融资净买入逾1亿元的白银概念股有4只，分别为云南铜业、兴业银锡、赤峰黄金、铜陵有色。云南铜业12月以来融资净买入1.67亿元，排在第一位。

投资者可重点关注那些估值合理、基本面良好且有资金关注的白银概念股，避免追高那些已经涨幅过大的个股。

白银价格的上涨已从单纯的金融属性驱动，转向了由工业需求拉动的结构性行情。国际投行纷纷调高目标价，市场预计这种供不应求的局面短期内难以改变。

但任何投资都有风险，尤其是在价格已大幅上涨之后。对于普通投资者而言，最重要的是根据自身风险承受能力，选择合适的投资策略，避免盲目跟风。

站在2025年末回望，白银不再是黄金的“跟班”，而是由光伏和AI驱动的工业革命中的“主角”。

白银投资的风口已经形成，关键在于如何把握机会、控制风险。你更倾向于投资实物白银还是白银概念股？或者你有其他更好的投资建议？欢迎在评论区分享你的看法！