不管欧洲死活？意大利想把黄金放家里，欧洲央行再次叫停！

据彭博社消息，欧洲央行近日再次要求意大利政府重新考虑 “将黄金储备明确为民众所有” 的提案，外界批评此举可能为政府抛售黄金储备打开缺口，进而冲击欧元区金融稳定。

在一份周一出具的法律意见书里，欧洲央行管委会应意大利财政部在法兰克福提交的新版方案研究请求，敦促梅洛尼政府重新评估该提案的合理性，这已是欧洲央行连续两周就此事表态。​

欧洲央行重申了上周的核心观点，明确指出尽管新版提案条款已作出调整，但该方案的具体实施目的仍不清晰。在意大利当局未对提案目的作出合理解释的前提下，欧洲央行呼吁其重新审议该草案。​

欧洲央行特别强调，此举也是为了维护意大利央行在欧洲中央银行体系框架下，能依据相关条约独立履行核心职能，避免黄金储备管理权限受到行政干预，破坏欧元区货币体系的独立性。​

意大利央行持有约 2452 吨黄金储备，规模位列全球第三，仅次于美国和德国。随着近期国际金价持续走高，这批黄金的市场价值已突破 1600 亿欧元，成为意大利重要的国家金融资产。​

此次提案由梅洛尼所在的中右翼政党议员提出，计划在新财年预算案中新增修正案，明确意大利央行仍负责黄金储备的保管与管理，但储备的所有权归属于全体意大利民众。​

从黄金储备的存放地点来看，意大利约 43% 的黄金储备托管于美国纽约联邦储备银行，这部分资产的市值超 700 亿欧元。受当前地缘政治环境及相关政策不确定性影响，此前意大利国内就有将海外黄金运回本土的呼声。​

外界对该提案的担忧主要集中在所有权界定模糊可能带来的风险。不少金融分析师指出，一旦黄金储备被定义为 “民众所有”，不排除未来政府会以 “盘活全民资产” 为由，通过各种方式动用或抛售黄金。​

黄金储备对意大利央行而言意义重大，其不仅是稳定本币汇率的核心锚定资产，也是应对债务风险的重要缓冲工具。意大利目前政府债务规模高企，债务率长期处于欧元区高位，黄金储备是其信用体系的关键支撑。​

欧洲央行对成员国黄金储备的管理有着严格规定，成员国央行需在欧洲央行框架下统筹资产调配，保障欧元区整体的货币稳定。若意大利修改黄金所有权界定，可能打破这一平衡机制。​

从市场影响来看，国际金价在 2025 年已累计上涨 30%，意大利黄金储备的价值较去年同期增加超 400 亿欧元，这也让部分政客看到了盘活资产的可能性，但此举可能引发市场对意大利金融稳定性的担忧。​

意大利央行此前曾公开表态，其黄金储备的管理始终遵循欧洲央行的统一框架，且储备的流动性和安全性均处于可控状态，任何所有权界定的调整都需兼顾欧元区整体利益。​

部分意大利议员则认为，明确黄金储备的民众所有权，是强化民众对国家金融资产知情权的体现，并不会改变央行的实际管理权，也不存在抛售黄金的风险，欧洲央行的担忧属于过度解读。​

欧元区其他成员国也密切关注此事进展，德国等黄金储备大国担心意大利的提案会形成示范效应，引发成员国对黄金储备权属的重新界定，进而冲击欧元区现有的货币与金融治理体系。

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