茅台跌回十年价，还比存银行香？

段永平一句“有闲钱买茅台比放银行好”，近期在茅台价跌声中又成热议焦点。如今飞天茅台散瓶批价跌至1500元，较3500元高点腰斩，直接回到十年前水平，而银行存款利率也在持续走低，这话说得还靠谱吗？

先看现实：2025年茅台前三季度净利润增速仅6.25%，创11年新低，核心产品价格“跌跌不休”，电商平台补贴后价近官方指导价，假货问题还让人揪心 。银行这边更不省心，国有大行3年期定存利率才1.55%，中小行虽靠送米送油短期提息，却难改长期下行趋势，存钱收益跑不赢通胀已成常态 。

段永平的底气，源于对茅台商业模式的笃定。就像巴菲特说“好生意自带护城河”，茅台90%以上的毛利率、稳定的高端消费需求，确实是普通行业难比的 。但他没说的是，自己买的是股票，看重的是长期价值，而普通人跟风囤酒，却成了接盘侠。浙江就曾发生“茅台期货”骗局，老板用新客户定金兑付旧单，最终携款跑路，不少投资者血本无归。

问题核心不在茅台好不好，而在普通人会不会投。段永平强调“投资要看得懂生意”，他持有茅台十几年，扛得住短期波动，但现实中有人抵押房产、动用彩礼囤茅台，最后只能被套牢 。银行利率低是事实，但茅台价格波动大、变现难，更不是稳赚不赔的理财。

“潮水退去，才知谁在裸泳”。白酒行业已进入存量竞争，茅台虽仍是龙头，但短期压力难消；银行利率下行是大趋势，靠送礼揽储只是权宜之计。段永平的话没错，但前提是“有闲钱、看得懂、能扛压”。

对普通人来说，与其跟风追“液体黄金”，不如记住“不把鸡蛋放一个篮子”。闲钱配置需理性，既要看到优质资产的长期价值，更要认清自身风险承受能力。投资的真谛从不是跟风押注，而是在看懂的范围内，让时间成为复利的朋友。