历史新高！涨幅比黄金猛，白银价格狂飙为哪般？

12月10日早盘，白银现货价格迎来历史性突破，首次站上每盎司60美元关口，年内涨幅超110%，远高于黄金现货价格同期涨幅。

银价年内翻倍的背后，是什么在驱动？狂欢之后，是继续向上还是面临回调？

白银价格历史性突破的背后有多重因素推动。

从金融属性方面看，白银与黄金共同处于流动性宽松的宏观环境中，整体表现偏强。白银近段时间以来的亮眼表现受益于对美联储降息预期的升温。美联储将于北京时间周四凌晨公布最新利率决议。在经历了一段时间对于美联储决策方向的明显犹豫之后，市场目前已基本确信，美联储将降息25个基点，使联邦基金利率降至3.5%-3.75%。

白银通常与黄金同向波动，但由于其市场规模更小，对美元的变化更为敏感，波动性也更强。白银的价格远低于黄金，吸引了寻求更低成本避险资产的投资者。市场对美联储12月降息预期较强，低利率环境继续支撑白银的避险和投资属性。

与黄金不同的是，白银兼具贵金属与工业金属双重属性。“供需结构性紧俏加上库存偏低，使得白银具备了较强的价格弹性。”国信期货首席分析师顾冯达说。近年来白银产量下降导致供应不足的缺口一直存在。全球主要交易所的白银库存已降至近十年来低位，而光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧了现货市场紧张。在租赁市场，白银短期租赁利率飙升，凸显了市场上白银供应的严重短缺。世界白银协会发布的报告预计，2025年白银总供应量将增加2%，总需求量将减少1%，全球白银供应缺口将收窄至1.176亿盎司。

随着银价大幅攀升，普通投资者的参与热情也显著高涨。对普通人而言，眼下还是入场的好时机吗？

兴业期货认为，白银现货可流通库存偏低格局未变，美联储12月降息在即，商品属性与金融属性利多共振，白银价格偏强运行。但高波动率背景下，白银追涨风险提高。

专家提醒，当前白银市场呈现出“高价格、高波动”特征，投资者做好仓位管理和资金管理很重要，投资者要根据风险承受能力选择合适的策略，需要根据自身的资产状况、投资目标、风险承受能力等因素进行综合考虑，避免盲目跟风。