从“以油养战”到卖黄金，俄罗斯拉响经济警报，看来是真没钱了

大家好，我是闻叔！研究国际经济多年，我始终相信，真正的危机信号藏在“反常操作”里，11月底俄罗斯央行公开抛售实物黄金。

这是2015年卢布危机后，该国首次动用国家财富基金的黄金储备，而过去二十年，俄罗斯一直是全球最坚定的黄金买家，卖油气赚的钱几乎都换成了这种硬通货。

民生先拉响警报

经济的冷暖，从来都先体现在普通人的菜篮子里。

对收入固定的群体来说，每一分涨幅都是生活质量的折扣，比物价上涨更让人焦虑的，是收入的相对缩水，退休人员的养老金今年再次冻结上调。

公共服务的缩水同样触目惊心，公立医院经费被砍15%，圣彼得堡第二医院一台关键的CT机故障半个月都没钱修，医生只能让轻症患者先用X光检查，诊断精度大打折扣。

伏尔加河畔的乡村学校里，五年级学生还在用上届学生遗留的旧课本，封面被透明胶反复粘贴，扉页上的笔记层层叠叠，新课本的采购经费至今没有着落。

这些民生细节不是个例，而是俄罗斯当下的普遍困境，而这一切的背后，是国家财政账本的严重失衡。

普通人钱袋子变瘪的背后，是国家财政账本的严重失衡，而这一切的核心，是战争催生的军费黑洞。

俄罗斯财政部2025年预算报告显示，全年财政收入预计40万亿卢布，支出却高达41万亿，表面看仅1万亿卢布的赤字，实则暗藏结构性危机，13.5万亿卢布的国防预算，占了总支出的三成。

这个比例创下俄罗斯近代以来的新高，即便把苏联时期算进来，也从未有过如此高的军费占比。

更关键的是军队规模的扩张，现在正规军已达150万人，加上预备役、雇佣兵以及军工车间的辅助人员，总规模保守估计超过200万。

按最保守的标准测算，前线士兵月均20万卢布，非前线人员月均10万卢布，仅薪资一项，一年就要花掉4万亿卢布，这还没算士兵的食宿、服装、日常训练器材等附加成本。

战争啃空财政根基

装备消耗则是另一个无底洞，曾经的俄罗斯是全球第二大武器出口国，印度、越南等国都是它的稳定客户，一年靠卖战斗机、坦克就能赚上百亿美元，武器出口是实打实的盈利产业。

但如今在西方的严厉制裁下，武器出口额暴跌90%，财路被彻底切断，更糟糕的是，战场消耗速度远超国内产能。

据乌克兰军方公布的战报，俄军日均消耗1.2万发炮弹，而俄罗斯军工企业的最大月产能仅30万发，缺口只能靠从友好国家进口补充，昔日的盈利产业，如今彻底沦为烧钱的窟窿。

3.5万亿卢布的国安支出中，阵亡士兵的抚恤金是核心支出项。

俄罗斯法律规定，阵亡军人家庭能拿到742万卢布的一次性补偿金，再加上每月的家属生活津贴，算下来一个士兵牺牲，国家至少要拿出800万卢布的保障费用。

为了填补装备缺口，国防工厂开启24小时三班倒的赶工模式，工人的加班费、原材料的紧急采购费用，最终都要由政府兜底，这些开支也都计入国安支出。

把人员、装备、保障三笔账加起来，2025年俄罗斯与战争直接相关的支出就达17万亿卢布，折合人民币超过1.5万亿元，这个数字比教育、医疗和养老金的预算总和还要高。

支出像洪水般暴涨，收入却在持续缩水，这种收支双杀才是最致命的。

俄罗斯经济的命门是油气出口，以前靠卖石油天然气，一年能创造3000多亿美元的外汇收入，这些钱是支撑卢布汇率稳定、保障民生商品进口的核心基石。

但在西方的能源制裁下，欧洲彻底停止进口俄罗斯石油，美国又通过各种手段压制国际油价，2025年三季度俄罗斯油气收入同比暴跌40%，这就像一个家庭的主要工资卡突然被降了一半薪水，日子自然难以为继。

收支失衡的困境下，俄罗斯政府只能采取拆东墙补西墙的应急措施：央行不断印钱放水，向市场注入流动性，可钱印得越多，通胀就越严重，普通人的生活成本进一步被推高。

企业税提高2个百分点，原本就受制裁影响的企业雪上加霜，同时大量发行战争债券，向民众借钱支撑战争开支，但这些都只是权宜之计，真正的危机信号，是黄金储备的动用。

动家底比亏赤字更危险

很多人不理解，黄金储备不就是用来应急的吗？但在国际金融体系中，黄金储备是一个国家的金融安全底线，直接关联着本国货币的信用。

2014年克里米亚事件后，西方第一次对俄罗斯发起严厉制裁，卢布汇率暴跌，当时俄罗斯央行就是靠抛售少量黄金换取外汇，才稳住了汇率，避免了金融崩溃。

也正是那次危机，让俄罗斯下定决心囤积黄金，2014到2023年这九年里，年均增持50吨黄金，就是为了在危机来临时手里有足够的硬通货。

而抛售黄金存在一个难以破解的恶性循环：抛得越多，国际黄金价格就越容易被压低，后续再想抛售变现就越不划算。

更严重的是，黄金储备减少会动摇国际投资者对卢布的信心，引发卢布贬值潮，进口商品价格随之上涨，进一步推高国内通胀，形成抛售—贬值—通胀的死循环。

这也是为什么之前再艰难，俄罗斯都不愿动黄金储备，如今却不得不动的原因，常规的财政手段已经彻底失灵。

更关键的是黄金储备的“纯度”差异，国家财富基金中剩下的173吨黄金，是不受西方制裁影响、可以直接在国际市场自由兑换外汇的干净储备。

而俄罗斯央行持有的其他黄金储备，很多属于战略资产，受国际制裁限制，动用起来阻碍重重。

如今干净储备已从战前的405吨消耗至173吨，意味着最容易变现的硬通货已经用掉了大半，这绝非普通的应急操作，而是财政濒临透支的明确警报。

比赤字更难修复的创伤

短期的财政赤字或许可以靠着未来的经济复苏慢慢弥补，但战争造成的民生裂痕，可能需要几代人才能修复。

俄罗斯统计署的数据显示，2025年该国贫困人口新增120万，这个数字超过了许多小城市的总人口。

更致命的是，教育、医疗等民生领域的投入缩减，正在消耗国家的人力资本，这才是最隐形的损失。

伏尔加格勒的农村学校里，因为薪资长期冻结，年轻教师大量流失到城市，剩下的老教师不得不跨年级代课，一个老师要教三四门课程，教学质量难以保证。

医疗领域的困境更直接，进口特效药因为卢布贬值和西方制裁，要么彻底断货，要么价格涨了数倍，患有慢性病的患者只能在绝望中寻找替代方案。

这些看不见的民生伤害，比看得见的财政赤字更让人揪心。

这也是为什么征兵广告里的高薪对很多人失去吸引力，20万卢布的月薪确实诱人，但政府连退休老人的养老金都难以保障，民众难免会怀疑这笔高薪能否按时发放、会不会中途打折。

就像俄罗斯社交平台上有人留言说，广告里的钱再香，也不如家里的老人有药吃、孩子有新课本读来得实在，毕竟命没了，再多的钱也没用。

两千多年前管仲就曾说过，一期之师，十年之积蓄殚，一战之费，累代之功尽。

现在的俄罗斯经济，就是这句话最鲜活的注解，战争就像一台永远喂不饱的碎钞机，打得越久，消耗就越剧烈，从武器装备到士兵薪资，每一笔开支最终都要由普通民众买单。

客观来说，俄罗斯还没到山穷水尽的地步，但动用黄金储备的举动，已经说明它的财政极限就在眼前。

如今俄乌冲突的停火还遥遥无期，双方的经济账本都在持续承压。

但从俄罗斯的经济困局中，我们能读懂一个最朴素的道理：和平从来都不是一句空洞的口号，而是每个家庭餐桌上的饭菜、老人药盒里的药品、孩子书包里的新课本。

战争从来没有赢家，那些被压缩的民生投入、被牺牲的生活品质，才是最沉重的战争成本，而这些成本，最终都要由普通人来承担。