美债“失宠”真相，从“金边债券”到遭抛售，央行们在怕什么？

文 | 钱钱

编辑 | 阿景

最近全球金融圈出了个大新闻，30年来头一遭，各国央行手里的黄金储备总值超过了美债。

要知道，美债以前可是资本市场的"香饽饽"，被叫做"金边债券"，多少国家抢着买。

现在突然被黄金压过一头，这事儿到底咋回事？今天咱们就掰开揉碎了聊聊，美债为啥不火了，黄金又凭什么突然成了新宠。

先说说这现象有多稀罕。

今年第二季度，世界黄金协会的数据显示，全球央行的黄金储备第一次在市值上超过了持有的美国国债。

这可不是小打小闹，要知道过去几十年，美债在各国外汇储备里的地位跟定海神针似的。

金价这几年涨得也挺猛。

2022年之前那三年，金价也就涨了不到两成，可最近三年直接翻了一倍还多，现在基本站在了历史最高点。

我身边做投资的朋友都在说，以前觉得黄金是老一辈的玩意儿，现在年轻人买黄金ETF的比买国债的还多。

更有意思的是央行们的态度。

世界黄金协会刚做的调查，95%的央行都觉得明年黄金储备还得加，这比例是近六年最高的。

等于说，几乎所有央行都达成共识了，黄金这东西，得多囤点。

为啥大家突然又看上黄金了？这得从老祖宗说起。

黄金当"硬通货"可不是一天两天了，几千年历史里，不管朝代怎么换、货币怎么变，黄金的地位从没动摇过。

金本位那会儿更不用说，各国货币都盯着黄金，心里才踏实。

现在这全球经济，又是通胀又是地缘冲突，手里没点真金白银，心里能不慌吗？

要说美债以前有多风光，那得从布雷顿森林体系说起。

那会儿美元直接挂钩黄金，各国都认，后来美元跟黄金脱钩了，又搞出个石油美元买石油必须用美元，这下美元的地位更稳了。

美国印张纸就能换别人的真金白银，这"铸币税"特权让美债躺着都有人抢。

以前大家买美债，不光是信美元，更信美国经济。

美国那科技、产业，在过去几十年确实能打，手里有硬货，美债自然不愁卖。

我爸以前在国企管财务，他说那会儿外汇储备配置，美债占比能到七成，领导说"安全、流动性又高，不买它买谁"。

但风水轮流转，最近这些年美债的日子可不太好过。

新兴经济体起来了，世界经济不再是美国一家独大。

更要命的是美国自己瞎折腾，又是量化宽松又是印钞，全球钱变多了，物价跟着涨，手里握着美债的国家，外汇储备不知不觉就缩水了。

地缘政治也是个大问题。

前几年美国动不动就冻结别国资产，谁还敢把身家性命全押在美债上？有次跟在外交部工作的同学聊天，他说现在开会提到外汇储备，必提"多元化"，生怕哪天跟美国闹别扭，手里的美债成了废纸。

各国现在算是想明白了，把金融安全寄托在别人国债上，本身就是件不靠谱的事。

以前买美债图方便，现在发现风险太大美国经济一波动，自己手里的钱就跟着缩水，美元一贬值，外汇储备实际价值立马打折扣。

其实这事儿还是经济规律在起作用。

黄金之所以能重新火起来，不就是因为它"不认人"吗？不管哪个国家掌权、哪种货币贬值，黄金的价值就在那儿，这种非主权、无风险的属性，在现在这乱糟糟的全球经济里，简直是"定心丸"。

美债的光环褪去，也不是突然的事。

债务规模越滚越大，经济增长又跟不上，印钞还债的日子长不了。

各国央行抛美债、囤黄金，表面是资产配置变了，实际上是全球金融体系在悄悄重构以前美元说了算，以后可能得是多种货币、多种资产一起撑场面。

这波变化对普通人来说也有启示。

别光盯着股票基金，手里留点"硬通货"总是好的。

至于未来，黄金会不会一直涨，美债会不会彻底凉，现在还不好说，但有一点肯定没错，把所有鸡蛋放一个篮子里的时代，早就过去了。