美联储鸽派降息，黄金要起飞了？

2025.12.11 天气晴

昨晚美联储如期降息25个基点，根据美联储决议、鲍威尔发言以及点阵图来看，这次会议整体基调“意外偏鸽”，对国际黄金构成显著利好，昨晚的决议不仅降低了利率，还直接向市场注入流动性，比市场此前预期的“鹰派降息”要宽松得多。

会议前市场普遍预期此次会议将会鹰派降息，强调谨慎，为后续暂停宽松铺垫，但鲍威尔下调通胀前景，表示目前没有人会把加息作为基本预期，未释放紧缩信号，并表示劳动力市场存在下行风险，近几个月就业增长被夸大了6万个岗位，失业率可能最多再上升0.1%-0.2%。鲍威尔的表态比预期更加温和，削弱了美元指数的支撑，直接利好以美元计价的黄金。

点阵图显示美联储将在2026年降息一次，2027年降息一次，2028年维持利率不变，暗示了后续的降息路径，确立了货币政策的宽松转向，长期来看会压低实际利率，降低黄金的持有成本，利好黄金。

不过说起最让我意外的，是美联储宣布将于12月12日开始购买国债券，将在接下来的30天内购买400亿美元国债券，等同于向金融体系直接注入美元流动性，这一操作本质上意味着实际金融条件进一步放松，巩固了黄金的看涨预期。

在会议前我也多次提到，降息25个基点已是定局，且市场已经完全定价，市场关心的重点不是降息，而是美联储主席鲍威尔的表态是否比预期更紧，但实际上鲍威尔不刚了，结果意外偏鸽，又加上美联储突然宣布扩大资产负债表，已经完全超出市场预期，点燃市场多头情绪。

国际黄金昨晚进行上下洗盘后，从4182美元涨至4238美元，单边上涨逾60美元，日线再次收出小阳柱，今天早盘黄金开盘后再次冲高至4245美元，不过目前并没有站稳，震荡区间也没有打破，所以今天还是不要盲目追涨，金价只是震荡偏强而已。

不过4245美元这个目标在周二的时候我就提到过，当时金价完成了1小时的头肩顶形态后，开始运行三重底结构，目标则是4245美元，截止目前头肩顶和三重底已经全部走完了，跌也跌了，涨也涨了，震荡区间还是没有突破，你说这搞不搞笑？

那今天怎么做呢？既然消息面利好黄金，但黄金并没有上破区间，1小时收线也收出长上影线，那在震荡偏强的趋势下，我们就以回调多为主，点位关注1小时MA10均线支撑4220美元，也是昨日上探的最高位，止损4210美元，目标4245美元，突破看向4260美元，要是今天还破不上去，那就老老实实继续做震荡吧，4245-4180美元区间。

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