大家不必等待！接下来，金价很可能会重演13年或15年历史

打开黄金行情图，2025年的金价走势让人想起一句老话：“历史不会简单重复，但总会押着相似的韵脚”。从年初的2650美元/盎司一路冲到10月的4381美元/盎司历史高位，年内累计涨幅超60%，可进入12月后，国际伦敦金现又回调至4180美元左右，这种先疯涨后震荡的节奏，和2013年、2015年的黄金行情有着惊人的相似。

不少人可能没经历过那两轮行情，今天就用大白话复盘一下：2011年金价冲到1920美元/盎司后，2013年美联储放出退出量化宽松（QE）的信号，市场预期利率要涨，资金纷纷从黄金流出，金价一年跌了28%；到2015年，美联储正式开启加息周期，金价再跌10%，从1300美元附近跌到1050美元，两轮下来累计跌幅达45%。核心逻辑很简单：黄金是无息资产，当存款、债券这些有利息的资产变得更值钱，黄金的吸引力自然就下降了。

再看现在的市场，和2013年、2015年的核心矛盾高度重合。最关键的就是美联储的政策走向——2013年是退出QE，2025年是讨论降息节奏。之前市场普遍认为12月会降息，但现在预期已经从90%降到55%，美联储内部分歧越来越大。要知道，当前这轮金价上涨已经持续36个月，刚好超过历史上九轮黄金牛市32个月的平均时长，而涨幅却还没到历史均值的90%，这意味着不少获利资金正在等着“见好就收”，就像2013年那些从黄金ETF撤离的资金一样。

还有一个相似点是市场需求结构的变化。2013年金价大跌前，金饰消费因为高价持续低迷，投资需求也在降温；现在的数据也显示，全球金饰消费已经连续六个季度下滑，2025年三季度金饰消费量同比降了23%，虽然消费额因为高价还在涨，但实际买的克数少了很多。反观投资需求，虽然三季度全球黄金ETF还在增持，金条金币需求也维持在300吨以上，但增速已经不如上半年，这和2013年大跌前投资需求逐步退潮的迹象很像。

不过也有不一样的地方，这也是不能完全照搬历史的关键。2013年、2015年全球央行购金规模远不如现在，而2025年中国央行已经连续13个月增持黄金，11月末储备量达到2305.39吨，全球央行10月净购金量更是环比增长36%，波兰、巴西等国都是大手笔买入。这种官方层面的持续买入，就像给金价装了个“安全垫”，不至于像当年那样无底线下跌。

另外，现在的全球经济环境也更复杂。2013年是全球从金融危机中稳步复苏，而现在虽然美国经济看似强劲，但全球多极化趋势明显，“去美元化”一直在推进，不少国家都在增加黄金储备来对冲美元信用风险。这也是国际机构普遍看好2026年金价的核心原因，高盛、工银瑞信等机构都预测明年金价能到4500-5000美元/盎司，和2013年、2015年机构集体看空的情况完全不同。

可能有人会问：到底该怎么理解“重演历史”？其实不是说金价会跌45%那么夸张，而是会重现“政策驱动下的宽幅震荡+估值回归”。2013年和2015年的大跌，本质是市场对美联储政策转向反应过度，而现在市场同样对美联储的每一句话高度敏感，只要非农就业、通胀数据有波动，金价就可能出现百美元级别的涨跌，这种“政策市”的特征和当年如出一辙。

对于普通投资者来说，与其纠结会不会跌，不如想想该怎么应对。首先别把金饰当投资品，2013年就有不少人跟风“抄底”金饰，结果因为工艺费和品牌溢价，就算金价反弹也没赚到钱；现在金店足金价格还在1250-1300元/克，溢价率不低，想投资不如选黄金ETF或标准金条，成本更低、变现更方便。

其次要控制仓位，别追涨杀跌。当年很多人在高位重仓买入，结果被套好几年，现在金价处于历史高位区间，更不能all in。可以采用定投的方式，每月固定买一点，分摊成本，就算真的重演2013年的回调，也能在低位捡到更便宜的筹码。

还要关注关键时间点，12月美联储议息会议、明年一季度的经济数据，这些都是可能触发金价变盘的关键事件，就像2013年美联储宣布退出QE、2015年宣布加息那样，会直接改变市场趋势。

总的来说，金价接下来的走势，会是“历史相似性”和“现实差异性”的结合——大概率会重现2013年、2015年的剧烈震荡，但不会出现同样幅度的大跌，核心原因就是央行购金和全球信用格局的变化。对于普通投资者，既不能忽视历史经验而盲目追高，也不能死守历史数据而错失机会。

你觉得金价会重演2013年、2015年的走势吗？是打算现在减仓避险，还是趁回调加仓？你身边有没有人经历过当年的金价大跌，有什么经验可以分享？欢迎在评论区聊聊你的看法。