AI 引爆需求 + 寡头控产，2025 内存涨价近 3 倍，比黄金疯涨更狠？

AI 引爆需求 + 寡头控产，2025 内存涨价近 3 倍，比黄金疯涨更狠？

前两个月还几百块一条的内存条，转眼价格直接翻倍，涨得比金条还狠。

2025 年四季度，DRAM 现货价格较一年前接近翻三倍，DDR4、DDR5 及 SSD 合约价短短一两个月就完成 “腰斩反弹” 再翻倍。

同一时期黄金年内涨幅不过 50%-60%，已算亮眼表现，但跟 “硅黄金” 内存比起来，完全是小巫见大巫。这波涨价不是偶然，而是全球 AI 竞赛下的供应链重定价。

传统上内存需求靠 PC、手机、服务器带动，增长节奏平稳。2024-2025 年两件事彻底打乱了这个节奏。

大模型和 AI 数据中心需求暴涨，英伟达 GPU 成为硬通货，配套的 DRAM、HBM 需求陡增，成了内存行业新 “吞金兽”。

单台 AI 服务器对 DRAM 的需求量是传统服务器的 8 倍，对 NAND 的需求量是 3 倍。

同时手机和电脑的配置军备竞赛，让内存从原来的 2G、3G 时代，直接迈入 16G 起步的新阶段。双重需求叠加，让内存需求曲线整体往右上角猛推一大截。

内存行业属于半导体，有着明显的周期属性。2022-2023 年消费电子疲软，内存价格一路下跌，厂商亏到 “现金流报警”。

为了止损，厂商纷纷取消或推迟投资，主动减产、停线。而内存工厂扩产周期漫长，一座先进制程的存储厂，从拍板、拿地、买设备到爬产动辄需要三五年。

2025 年下半年，头部 NAND 厂商普遍放慢扩产节奏，并轮流上调合约价格。供给端的 “刹车刹过头”，为后续价格暴涨埋下了重要伏笔。

内存行业高投入、长周期、价格剧烈波动的特点，形成了寡头垄断格局，几大跨国厂商掌握着行业定价权。

全球 DRAM 市场基本由三星、SK 海力士、美光三家瓜分，韩国两家合计在部分季度拿下 70% 以上份额。新兴的 HBM 市场中，2024 年 SK 海力士占比约 52.5%，三星紧随其后约 42.4%。

NAND 市场玩家更多，中国长江存储在制裁压力下成功突围，2025 年部分季度出货份额突破 10%，最高接近 13%，跃升至全球 “腰部” 位置。

这种集中格局下，厂商 “惜售”“控产” 对价格的影响远比分散的黄金市场明显。

对于消费者和企业来说，最关心的莫过于涨价会持续多久。答案是，2026 年内存大概率仍在 “高位平台” 徘徊。

当前 AI 热度仍在高点，机构预期 2026 年一季度 NAND 价格还会继续两位数增长，企业级 SSD 合约价单季涨幅超过 25%。供应紧张要到 2027-2028 年新产能大量开出后，才会有明显缓解。

短期想回到前两年的 “白菜价” 基本无望，2027 年之后，内存的 “猪周期” 大概率会重演。一旦新厂集中投产，而 AI 需求增速放缓，就可能再走一次 “涨太多到拼产能再杀价” 的老路。