可控核聚变赛道藏黄金！5家国家队低估值高成长真硬核

在能源变革的赛道上，可控核聚变绝对是当之无愧的“终极目标”。这个被称为“人造太阳”的技术，一旦实现商业化，就能彻底改写人类的能源格局，解决能源短缺和环境问题的双重难题。而在这条赛道上，有5家“国家队”企业，手握核心技术、卡位关键环节，不仅估值处于低位，成长潜力还十分可观，堪称比黄金还稀缺的优质标的。

说起可控核聚变，很多人可能觉得离日常生活很远，还停留在实验室阶段。但实际上，全球范围内的核聚变研发已经进入了“攻坚期”，中国更是走在了世界前列，ITER（国际热核聚变实验堆）项目的推进、国内多个核聚变实验装置的突破，都让这项技术的商业化落地越来越近。

而核聚变装置的研发和建造，离不开一系列高精尖的材料和部件，这些产品技术门槛极高，全球能量产的企业寥寥无几，这也让掌握核心技术的企业具备了不可替代的稀缺性。接下来要说的这5家企业，都是根正苗红的“国家队”，在各自的细分领域里独占鳌头，而且当前估值不高，成长动能十足。

东方钽业 就是典型的“小而精”代表。它是ITER认证的全球稀缺铍材供应商，生产的99.999%纯度铍材，是核聚变装置“中子盾”的核心材料。要知道，这种超高纯度的铍材，全球能量产的企业不足3家，东方钽业就是其中之一。稀缺性直接体现在订单上，2025年公司核聚变相关订单同比增长40%，而当前市盈率只有28倍，远低于行业平均的35倍，妥妥的低估值高成长。

再看 安泰科技，这家企业更厉害，是全球唯一能供应全系列涉钨聚变部件的公司。ITER项目里的钨铜偏滤器等核心部件，都是由安泰科技主导研发的，全球市占率超过80%，几乎处于垄断地位。核心技术带来了实打实的业绩增长，2025年公司新增核聚变相关订单超10亿元，市盈率却只有32倍，低于赛道龙头的平均估值，性价比一目了然。

西部超导 在超导材料领域的地位，同样无可撼动。它是全球唯一能同时量产低温、高温超导材料的企业，光这一项技术壁垒，就拦住了绝大多数竞争对手。ITER项目所需的低温超导线材，40%以上都由西部超导供应，足见其技术实力。2025年，公司核聚变业务营收占比提升至18%，同比增长35%，而45倍的市盈率，在一众科技股里算是合理偏低的水平，成长潜力值得期待。

海陆重工 则在核聚变装置的“心脏部件”上发力。它是全球唯一能实现ITER级D形双层真空室整体成型的企业，这个部件的焊缝精度达到了发丝级，耐热负荷更是超过国际标准20%，技术难度可想而知。市场也用订单给出了投票，2024年公司核聚变新签订单同比增长180%，而当前市盈率仅25倍，是整个赛道里估值偏低的核心标的，成长弹性十足。

最后要说的 联创光电，是高温超导磁体领域的全球龙头。公司完成了国际首根百米级大电流高温超导缆线的研制，这项技术突破直接助力其拿下了中核集团18亿元的混合堆项目订单。为了保持技术领先，公司在研发上从不吝啬，2025年研发投入同比增长28%，而30倍的市盈率低于行业平均水平，在高研发投入的科技企业里，这样的估值实属难得。

可能有人会问，这些企业为什么被称为“国家队”？其实原因很简单，它们要么背靠大型央企国企，要么承担着国家重大科技专项的研发任务，在技术攻关和产业落地中，扮演着主力军的角色。更重要的是，这些企业不像一些蹭热点的概念股，它们的核聚变业务都已经产生了实实在在的营收和订单，业绩增长有迹可循，不是凭空讲故事。

从行业发展的角度来看，可控核聚变的商业化虽然还有一段路要走，但技术突破的节奏正在加快。随着实验装置的不断迭代，核心材料和部件的需求会持续增加，这5家企业作为细分领域的龙头，无疑会最先受益。而且当前它们的估值都处于低位，相较于未来的成长空间，具备很高的投资性价比。

当然，我们也要客观看待，可控核聚变行业的研发周期长、技术风险高，相关企业的发展也会随着技术进展出现波动。但不可否认的是，在能源变革的大趋势下，这些手握核心技术的“国家队”企业，已经站在了时代的风口上。它们的低估值和高成长属性，不仅值得投资者关注，更彰显了中国在核聚变领域的硬核实力。