白银、铜全面爆发！2026年前最强金属投资，不再是黄金？
发布时间：2025-12-08 19:26 浏览量：14
随着机构与散户交易者对创纪录涨势的布局，白银和铜已取代黄金成为2026年前最炙手可热的金属交易。
今年白银价格近乎翻倍，且大部分涨幅出现在过去两个月。近期白银表现超过黄金，自10月20日金价创纪录以来，金价大多横盘整理，而白银上涨逾11%，创下新高，铜价也上涨近9%。
背后的关键驱动力：
一、全球供应持续吃紧
伦敦白银库存创史上最低区间，一度出现“历史性短缺”。中国白银库存跌至10年来最低水平。印度需求同比飙升，强势推高现货溢价。二、资金面火力全开
全球最大白银 ETF(iShares SLV)上周单周资金流入突破10亿美元，超过同期最大黄金ETF的吸金额度。SLV隐含波动率升至 2021 年初以来最高点。COMEX白银微型期货5日平均成交量升至接近今年10月峰值。仅两天时间（周三+周四），超5000份2月80/85美元看涨价差成交，相当于2500万盎司白银，押注白银新年迎来疯狂上涨行情。铜价近期飙升至每吨1.16万美元的历史新高。推动铜的结构性上涨因素如下：
一、需求端强劲升级
AI 数据中心耗电量暴增，带来显著用铜需求。全球电力化与能源转型加速，风电、光伏、电网扩容持续拉动铜消耗。美国电力基础设施投资大增，推动本土铜需求进一步走高。二、供应端受到多重约束
多个主要铜矿出现减产或中断，令全球供应增速受限。在纽约商品交易所3月合约中，高于现货价的看涨期权执行价积聚大量未平仓量，显示市场普遍押注铜价继续上行。黄金仍处横盘震荡，而白银与铜在“供应紧张 + 资金涌入 + 需求结构性增强”的三重驱动下，正成为 2026 年前最具爆发力的金属投资标的。