白银今年涨的远比黄金猛！原因或许你想不到

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本文作者：符亚威｜前媒体记者、现财经自媒体人

所有人都盯着黄金，其实今年白银涨幅比黄金大得多。

12月12日，现货白银收跌2.49%，但盘中创下了64.63美元/盎司的历史纪录，较今年4月28.34美元/盎司的年内低点，区间最大涨幅为128.05%，即翻倍。

而黄金呢？今年10月20日，现货黄金一度创出4381.29的历史纪录，1月6日2614.69美元/盎司的年内低点涨幅为67.56%。

简单讲，就是现货白银年内自最低位到最高位的涨幅，远远高于现货黄金。

原因何在呢？

老股民对这类现象应该很熟悉。股市里炒作某个题材时，那些低市值、低价的个股，往往比大盘股和高价股涨得更猛。

市值低，意味着用比较少的资金就能把价格拉起来；股价低，则意味着大量散户能够参与进来。

白银也是一个道理——因为银价低，普通投资者更容易进场。同时白银市场容量小，投机资金容易“在小池塘里掀起大风暴”，所以涨起来幅度更大、速度更快。

白银价格远比黄金便宜，这一点自然不用多说。而从市场规模看，白银市场只有黄金的十分之一左右。

历史数据也显示，在贵金属的上涨周期里，白银的涨幅往往是黄金的1.2到1.5倍。

与此同时，白银的避险功能和黄金高度重合，相当于属于同一类题材。所以，在全球贵金属走牛的时候，白银经常会快速拉升，跑得比黄金还快。

还可以补充一个资金面原因：黄金里面有“大主力”，任何游资想在黄金市场掀起风浪，几乎是不可能的。

什么“大主力”呢？就是各国央行。各国央行纷纷购入黄金，央行们买金的节奏，影响了黄金的节奏。这个地球上任何游资，其资金量在各国央行面前，都是小玩闹。

不过，白银类似“小盘低价股”涨幅快的优点背后，是跌起来可能也很快，这个跟A股小票跌起来是一个道理。所以，散户跟风要小心，盲目追高，遇上突如其来的短线暴跌，可能要哭。

比如国投瑞银基金，近日已经发布公告，称旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。公告表示，本基金基金份额单位净值为1.61元，12月11日，本基金二级市场的收盘价为1.94元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。

白银的工业需求占比长期保持在50%上下，在主要金属品种中位居前列——这也让工业刚需成为白银基本面的重要支撑。

眼下，光伏、电动汽车、AI数据中心这三个朝阳产业，都在持续拉动白银的需求。

而在需求持续走高的同时，供给端却长期承压。世界白银协会的数据显示，2024年全球白银总供应量约为31574吨，而需求量达到36207吨，供需缺口高达4633吨。这已是全球白银市场自2021年以来连续第4年出现供应短缺，且预计2025年全球白银市场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口。

像黄金、白银这类贵金属，主要是以美元来计价的。一旦美元贬值，对于使用其他货币的买家来说，金银就显得更便宜了，购买的人自然会增多，价格也就跟着涨上去了。

最近，美联储已经开启了降息周期。这意味着市场上的美元会变得更充裕，钱不那么“值钱”了，利息也低了，于是大家就更愿意把钱拿出来，去买黄金、白银这种本身不产生利息、但能够保值的东西。

再加上美国国债规模巨大，越来越让人怀疑美元资产的长期价值。在这种时候，像黄金、白银这样看得见摸得着、传承了上千年的贵金属，自然又重新被大家记起。它们那种“硬通货”的属性，在美元走弱的环境下，显得格外有吸引力。