把黄金卖给自己人，俄罗斯在打造金融堡垒，还是透支最后的老本？

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西方制裁这几年，俄罗斯经济日子过得挺难。

外汇储备被冻了一大块，手里能动的"活钱"少了。

能源出口也受影响，以前靠卖石油天然气赚的钱，现在明显缩水。

这种时候，俄罗斯把压箱底的黄金储备搬了出来，搞起了"内循环"简单说，就是让黄金在国内转起来，帮经济扛压力。

当时俄罗斯手里能打的牌真不多。

2022年冲突刚开始，西方就把它6000多亿美元外汇储备冻了，等于钱包被人锁了一半。

卖石油吧，欧洲客户跑了不少，能源收入降得厉害。

这种时候，看着央行仓库里2300多吨黄金，俄罗斯琢磨出个招，让黄金在国内"转圈"。

具体咋转？政府先带头。

央行把储备的黄金卖给国内商业银行、国企，换回卢布填补预算窟窿。

这些机构拿到黄金，要么自己留着当资产，要么再卖给企业和个人，让黄金在市场上流动起来。

本来想光靠政府卖可能不够，后来发现还得拉上老百姓。

俄罗斯开始引导民众买黄金，取消了零售黄金的增值税，金条、金币这些东西，普通人买起来成本低了。

2025年数据显示，民众累计买了282吨黄金，相当于每个人手里都多了个"黄金存折"。

这招挺聪明，老百姓的钱换成黄金，既减少了资本外流，又给市场注入了流动性。

光在国内转还不够，得把"门"守住。

2022年底，俄罗斯直接限制黄金出口，个人出境最多带100克，多了算违规。

这么做是怕黄金外流到西方被截胡，毕竟那时候国际市场对俄罗斯黄金管得严。

但这也等于把国内黄金市场和国际市场隔开了，成了个"闭环"。

这么一操作，短期看确实稳住了阵脚。

2025年11月，俄罗斯黄金储备价值冲到2998亿美元，快3000亿了。

在整个国际储备里占比41.3%，是30年来最高的。

能在西方围堵下把储备撑到这个数，黄金内循环功不可没。

政府卖黄金换卢布，直接帮财政扛住了压力。

2025年1月到10月，央行虽然减持了6.2吨黄金，但换来的卢布实实在在填了预算缺口。

国企拿到黄金后，有的用它抵押借钱，有的卖给企业做工业用金，整个链条转起来，经济没那么"缺血"了。

老百姓买黄金也起了作用，以前大家存钱要么存卢布要么换外汇，现在多了个黄金选项。

2025年零售黄金买了62.2吨，这些钱没流到国外，反而成了国内市场的"稳定器"。

有个朋友在莫斯科做珠宝生意，他说这两年买投资金条的人比买首饰的还多，"都怕钱毛了"。

但问题也跟着来了，国内黄金市场跟国际隔开后，价格有点"失真"。

国际金价涨的时候，国内金店价格跟不上。

国际跌的时候，国内又降得慢。

有次跟俄罗斯央行的人聊天，他苦笑说，"现在定价得看国内供需，国际盘参考意义不大，这市场玩得有点别扭。"

更麻烦的是长期，老靠卖黄金过日子，储备量肯定会降。

2025年央行减持黄金就是信号，虽然不多，但一直这么卖，2300吨早晚会见底。

而且限制出口久了，国内黄金加工企业也难受，以前能做国际订单，现在只能吃国内市场，利润薄了不少。

本来想靠内循环彻底摆脱西方，后来发现这循环转久了，自己也有点"缺氧"。

全球化时代，经济不可能完全关起门来搞。

俄罗斯黄金矿企以前能从欧洲买先进设备，现在制裁下买不到，开采效率降了。

黄金检测技术也跟不上国际标准，想出口到新兴市场都难。

说到底，俄罗斯这黄金内循环，更像是被制裁逼出来的"应急招"。

短期看，用黄金换卢布、稳住储备、引导民众储蓄，确实扛住了最难受的日子。

但长期呢？储备越卖越少，市场跟国际脱节，创新动力也可能被磨掉。

现在俄罗斯央行也在调整，2025年11月黄金储备价值创新高，说明开始平衡减持和增持。

但怎么在"内循环保安全"和"外循环求发展"之间找平衡，怕是对普京政府最头疼的事。

毕竟，黄金能当"救命钱"，却当不了"发展钱"，经济想真缓过来，还得想别的招。

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