中美达成交易，美联储第3次降息，中国央行连续13个月增持黄金

最近，特朗普总统高调宣布与中国达成了一项“令人难以置信的交易”。根据他的说法，核心内容是中国将在未来几年大规模采购美国大豆等农产品，在今年底前采购1200万吨，并在随后三年每年至少采购2500万吨。

特朗普当然是又宣布自己大赢特赢，可是美联储放出的信号却说明美国的经济可没特朗普说得那么美好。

对美国而言，这笔交易有助于解决美国中西部农业州大豆滞销的燃眉之急，具有国内政治考量。对中国来说，基于国内市场需求，进口价格合理的美国大豆也是符合自身利益的正常贸易行为。

在过去很长一段时间里，美国都是我们主要的大豆进口来源，之所以近几年开始从其他国家进口大豆并非质量问题或者价格问题，完全是政治上的不确定性，只要美国不搞事，我们继续买他们的大豆并不是什么大不了的事情。

而且我们买美国的大豆也不是没有条件的，作为交换，美方也做出了相应调整，例如降低部分对华商品关税，并暂停了某些出口管制措施。中方则同意暂停实施此前宣布的稀土出口管制等相关反制措施，为双方赢得了喘息和谈判的时间和空间。

只要我们继续买美国的大豆，继续卖稀土给美国，那么美国豆农就会继续依赖中国的买家，美国的稀土产业也发展不起来，这两张牌我们就能一直打。中国会未雨绸缪，美国可没这个概念，早在奥巴马时期就说要发展本国稀土产业，十几年过去了，什么也没发展起来。所以只要不把美国往绝路上逼，美国是不会改变对中国产业依赖现状的。

与此同时，美联储宣布降息，这已经是2025年内进行的第三次降息了，最近美国的就业数据不太好看，特别是11月份，私营部门就业岗位意外减少了3.2万个，这是自2023年3月以来的最大降幅。同时，失业率也有所上升。这让美联储担心就业市场会继续恶化，所以想通过降息来刺激经济，稳住就业。

虽然通胀比年初的高点有所回落，但目前仍然高于美联储2%的长期目标。美联储正面临“既要稳定物价，又要实现充分就业”的艰难权衡。

但这次降息决定在美联储内部争议也很大。12名投票委员中，有9人支持降息25个基点，但另有3人投了反对票。其中，有两位觉得根本不该降息，担心会加剧通胀，另一位却认为降息幅度太小，应该降50个基点才行。这是自2019年以来首次出现这么多反对票，说明美联储内部对下一步该怎么走存在严重分歧。

美国摇摆不定，中国在风险中求稳，中国央行已连续13个月增持黄金储备。中国的外汇储备中美元资产占比较高。增持黄金可以使资产配置更多元化，降低对单一货币的依赖，在全球经济和政治存在不确定性的背景下，黄金历来是传统的避险资产。增持黄金有助于增强国家金融体系的稳定性和韧性。

即便不考虑风险因素，“去美元化”本身就是中国崛起的必经之路，美国的霸权就是建立在美元霸权上的，经济上依旧依赖美国，崛起何从谈起？这也是中美决策的根本性不同，美国现在很多的政策都只是为了应付当下的难题，拆东墙补西墙，而中国则是一步一个脚印，按照既定的战略在前进。