黄金白银没踩中？别慌，下波看铜和铝，场外能碰的就是有色类ETF

前阵子跟个常年泡大宗商品圈的朋友吃烧烤，他扒拉着烤串说：“今年不少人盯着黄金白银，要么是下手慢了赶不上涨，要么是拿两天就慌着卖，等真正涨起来的时候仓位早空了。这两天我朋友圈都在转铜和铝的分析，你别光盯着金银，下一波该看这俩工业里的‘硬通货’了——普通人想碰，场外的有色类ETF是个相对稳的路子。”

他这话不是随口瞎聊。这半个月翻了10多家机构的四季度研报，又问了几个做实体制造业的朋友，发现铜和铝的行情，还真不是机构炒概念，是供需两端都攒着实打实的“动静”。

先说说为啥铜能接棒——你日常见不着它，但生活里哪儿都离不了。

就拿新能源汽车来说，你可能没概念：一辆普通燃油车，从头到尾也就用20公斤左右的铜；但一辆纯电动车，光是电池、电机、 wiring这些地方，就得用到80-100公斤铜；要是带智能驾驶的高端车型，比如特斯拉Model S Plaid，用铜量能冲到120公斤以上。

我查了今年的行业数据：2025年全球新能源汽车产量比去年涨了28%，光这一块就比去年多吃掉了35万吨铜。更别说还有储能电站——一个1GWh的锂电池储能站，差不多要用到800吨铜，今年国内批的储能项目比去年多了42%，光这一块的铜需求就加了20多万吨。

还有电网升级，今年国家推的“新型电力系统”不是喊口号。比如刚投用的“川渝特高压交流工程”，光这一个项目就用了1.2万吨铜，比去年同期的特高压项目多用20%——因为这个工程要配套西南的光伏风电基地，输电容量比传统特高压大一圈，铜是导电的核心材料，用量自然往上堆。

更有意思的是“以铜代钢”的趋势：现在不少水管、暖气管道都开始用铜替代传统钢材，因为铜不容易生锈，维护成本低。我家楼下的老旧小区改造，水管全换成了铜管，施工队师傅说：“以前用钢管，三五年就得修，现在换铜管，至少能用二十年，这两年不少小区改造都这么干。”

再聊铝——它比铜轻，导电性能也不差，现在是“哪里要轻量化，哪里就有铝”。

比如新能源车的车身：比亚迪今年新出的“海豹07”，车身用了铝合金框架，比传统钢车身轻了150公斤，一辆车就能多用到80公斤铝。这款车今年卖了48万辆，光这一款车就多耗了3.8万吨铝。

还有光伏板的边框——现在国内装的光伏板，边框基本全是铝做的。2025年国内光伏装机量比去年涨了25%，光光伏边框这一块，铝需求就加了120万吨。

基建里的“铝合金模板”也越来越普及：以前盖楼用木模板，用个三五次就废了；现在用铝合金模板，能反复用50次以上，而且拼出来的墙面更平整，不用二次抹灰。今年国内用铝合金模板的楼盘占比从去年的30%涨到了45%，这又是一块铝的需求增量。

需求在往上堆，供给这边却没那么容易跟上。

先看铜：全球70%的铜矿都集中在智利、秘鲁这些地方。今年智利的埃斯康迪达铜矿（全球最大的铜矿）因为工人罢工、设备老化，产量比预期少了15%；秘鲁的几个大型铜矿又赶上当地环保审查收紧，投产时间往后拖了半年。

更关键的是，新铜矿的开发周期太长了——从找矿、拿审批到建成投产，最少要5年，长的得10年。现在批的新矿，最快也得2028年才能出铜，短期根本补不上缺口。

再看铝：国内是全球最大的铝生产国，但今年国家出了《有色金属行业绿色低碳转型实施方案》，要求高耗能的铝厂要么升级设备降能耗，要么减产。今年国内铝的产能比去年少了5%，不少小厂因为达不到环保标准直接关停了。

国外那边更紧：欧洲因为天然气价格还没降下来，不少铝厂还在减产——铝生产需要大量电力，欧洲的电价是国内的3倍多，很多厂开着就是亏，干脆停了。今年欧洲的铝产量比疫情前少了20%，全球供给端根本松不下来。

这时候有人会问：铜铝都是工业原料，普通人总不能去买现货吧？期货又带杠杆，风险太大，确实不适合普通散户。

这时候场外的“有色类ETF”就派上用场了——这类ETF是把铜、铝、锌这些有色金属相关的上市公司（比如铜矿开采、铝加工的企业）打包在一起，你买1份ETF，就相当于间接持有了这些企业的股份。

比如铜价涨了，铜矿企业的利润会跟着涨；铝价涨了，铝加工企业的业绩也会好，ETF的净值自然可能跟着涨。

而且场外的ETF不用开股票账户，在普通的基金APP里就能买，门槛也低，10块20块就能投，不用一次性掏大笔钱。比如华夏的有色ETF联接、南方的有色ETF联接，都是场外能买的，操作跟买普通基金一样，不用盯盘盯到半夜。

不过得说清楚：ETF不是稳赚不赔的——它跟着有色板块的行情走，要是宏观经济不行了，工厂开工少了，铜铝需求降了，板块跌了，ETF也会跌。只是比起直接买单个有色股，ETF把风险分散了，不会因为某一家企业出问题就亏得厉害。

当然，风险也得说透，别让人觉得是稳赚的买卖。

比如要是明年全球经济增速下来了，工厂订单少了，铜铝的需求会跟着降，价格可能跌。还有美元要是加息，有色是用美元定价的，美元涨了，铜铝的价格可能会被压下来。

再比如要是后面供给端的问题解决了——比如智利的铜矿罢工结束了，国内铝厂的产能恢复了，供需紧张的情况缓解了，价格也可能回调。

所以不管是看铜铝，还是买有色ETF，都得拿闲钱参与，别把养老钱、房贷钱都投进去。也别指望一夜暴富，这是跟着行业行情走的，得有点耐心。

其实铜铝的需求增长，也跟国家的政策方向对得上。

今年10月，国家发改委发布了《新能源产业高质量发展行动计划（2025-2027年）》，里面明确说要“加快新型电力系统配套设施建设，扩大新能源汽车、储能设施的应用规模”——这些都是铜铝需求的“硬支撑”。

还有《有色金属行业绿色低碳转型实施方案》，不是单纯压产能，而是引导行业往高质量走：比如支持铝厂用可再生能源发电，支持铜矿企业提高资源利用率，长远来看，行业会更健康，不会像以前那样“一涨就扩产、一跌就停产”。

你今年有没有盯着黄金白银的行情？对于铜和铝接下来的机会，你觉得是真有需求撑着，还是机构在炒概念？要是想碰有色ETF，你更在意门槛还是风险？欢迎在评论区聊聊你的看法~