江苏银行10.39元股息率5%，是黄金坑还是价值陷阱？淑芬阿姨说透

银行股就像家里的“老衣柜”，看着不起眼，但里面可能藏着压箱底的宝贝。

朋友们，今天淑芬阿姨要聊一家“股息诱人、估值便宜”的银行股——江苏银行！截至12月12日收盘，股价10.39元，股息率5.01%，市盈率5.58倍，最引人注目的是市净率只有0.75倍！这意味着什么？市场给它的定价，只有其净资产的七五折！这到底是弯腰就能捡的“黄金坑”，还是深不见底的“价值陷阱”？淑芬阿姨今天就带大家看个明白。

第一问：现在能不能买？关键看这三大信号

估值到底便宜不便宜？

市盈率5.58倍，市净率0.75倍。这个估值水平，在银行板块里算是“打折价”了。用净资产七五折的价格买一家长三角地区的头部城商行，从数字上看，安全垫足够厚实。市场给这个“折扣价”，反映了对银行息差收窄和经济增长的担忧，但这也为价值投资者提供了机会。

业绩基本盘稳不稳？

银行稳不稳，一看区域经济，二看资产质量。江苏银行深度扎根于长三角核心区域，这片中国经济的“压舱石”为其提供了肥沃的土壤。2025年前三季度，公司营收671.83亿元，同比增长7.83%；归母净利润305.83亿元，同比增长8.32%，盈利能力常年位居上市城商行前列。

护城河深不深？

江苏银行的护城河，在于其区域龙头地位和卓越的资产质量。截至2025年第三季度末，其不良贷款率仅为0.84%，拨备覆盖率高达380.02%，这两项指标在行业里堪称顶级，构成了抵御经济波动的“财务金钟罩”。

淑芬阿姨点透：

这银行像一家开在“顶级商圈”却“打折促销”的老字号。铺子位置（长三角）没得挑，柜里的货（资产质量）也是顶好的，但现在整条街的行情（经济环境）大家心里没底，老板干脆挂出了“七五折”的牌子。

第二问：买了能赚多少？关键看这两大收益

确定性收益：眼前最实在的就是5.01%的股息

每年超过5%的现金分红，在利率下行的环境下，吸引力实实在在。江苏银行A股上市后累计派现476.36亿元，近三年累计派现257.94亿元，并建立了稳定的分红模式，显示了回报股东的坚定意愿。

成长性收益：未来的想象空间

除了拿股息，股价上涨还需要看增长。江苏银行在科技金融、绿色金融等领域的贷款增长迅速，规模保持较快增长。如果未来经济复苏，市场对银行资产质量的悲观预期修复，估值从0.75倍市净率向上回升的空间相当可观。

淑芬阿姨锐评：

投资它，有点像“种一棵稳当的果树”。每年能收到不错的果子（股息），同时这棵树本身（公司价值）也在慢慢长大。

第三问：买了会不会亏？关键看这三大风险

宏观经济与政策风险

银行是“百业之母”，与经济冷暖息息相关。如果经济复苏不及预期，企业的经营困难会传导到银行的资产质量上，坏账可能增加。

净息差持续收窄风险

这是整个银行业面临的共同挑战。央行的降息等政策会持续压缩银行的净息差，直接影响利润。虽然江苏银行通过负债成本优化使息差降幅有所收窄，但压力依然存在。

区域经济集中度风险

江苏银行的业务和盈利高度依赖江苏省及长三角地区。虽然该区域经济富有活力，但若发生区域性经济波动，会对其产生直接影响。

淑芬阿姨点睛：

投资银行股，得有“陪它穿越经济周期”的耐心。不能只盯着眼前的股息，还要关心宏观经济的“天气预报”。

操作建议：两类投资者的选择

淑芬阿姨真心话

要淑芬阿姨说啊，江苏银行就是一块“压舱石”。高股息买的是耐心，最大的风险是时间。

互动话题：您觉得0.75倍市净率的江苏银行，是A股的价值洼地，还是永远的估值洼地？您会为了5%的股息，配置银行股作为打新底仓或养老收息资产吗？欢迎在评论区聊聊您的银行股投资经！

免责声明：本文为“淑芬阿姨”的个人投资笔记，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎！​​​​​​​​​​​​